Introducción
Los principales prestamistas de alto riesgo, a los que se culpa en gran medida de los préstamos por desencadenar la crisis económica mundial, eran propiedad o estaban financiados por bancos que ahora recaudan miles de millones de dólares en dinero de rescate, incluidos varios que han pagado enormes multas para liquidar cargos de préstamos predatorios.
Estas grandes instituciones no solo fueron víctimas involuntarias de un colapso financiero imprevisto, como a veces se han descrito a sí mismas, sino que facilitaron el financiamiento del tipo de préstamo que ha amenazado al sistema financiero.
Estos son algunos de los hallazgos de un Centro para el análisis de la Integridad Pública de los datos gubernamentales sobre casi 7,2 millones de préstamos de «interés alto» o de alto riesgo concedidos entre 2005 y 2007, un período que marca el pico y el colapso del auge de las hipotecas de alto riesgo. El análisis asistido por computadora también revela los 25 principales originadores de préstamos de alto interés, que representan casi 1 billón de dólares, o aproximadamente el 72 por ciento de dichos préstamos realizados durante ese período.
El Centro encontró que los bancos de inversión estadounidenses y europeos invirtieron enormes sumas en préstamos de alto riesgo debido a la demanda incesante de bonos de alto rendimiento y alto riesgo respaldados por hipotecas para viviendas. Los bancos obtuvieron enormes ganancias, mientras que sus ejecutivos recaudaron bonos atractivos hasta que el fondo cayó del mercado de bienes raíces.
Bancos de inversión Lehman Brothers, Merrill Lynch, JPMorgan & Co. y Citigroup Inc. prestamistas de alto riesgo, tanto de propiedad como financiados. Otros, como RBS Greenwich Capital Investments Corp. (parte del Royal Bank of Scotland), el banco suizo Credit Suisse First Boston y Goldman Sachs & Co., eran los principales patrocinadores financieros de prestamistas de alto riesgo.
Según el análisis del Centro:
- Al menos 21 de los 25 principales prestamistas de alto riesgo fueron financiados por bancos que recibieron dinero de rescate, a través de propiedad directa, acuerdos de crédito o grandes compras de préstamos para titulización.
- Veinte de los 25 principales prestamistas de alto riesgo han cerrado, han dejado de prestar o han sido vendidos para evitar la bancarrota. La mayoría no eran bancos y no se les permitía cobrar depósitos.
- Once de los prestamistas de la lista han hecho pagos para resolver reclamaciones de abusos de préstamos generalizados. Cuatro de ellos han recibido fondos de rescate bancario, incluido American International Group Inc. y Citigroup Inc.
El Centro también realizó un análisis computarizado de más de 350 millones de solicitudes de hipotecas reportadas al gobierno federal entre 1994 y 2007, y encontró que la cantidad de dinero gastada por los propietarios en sus hipotecas como porcentaje de sus ingresos aumentó bruscamente durante el pico del auge de las hipotecas de alto riesgo.
El Universo Subprime
Subprime no significa «inferior a prime».»De hecho, es todo lo contrario. Los prestamistas de alto riesgo cobran tasas más altas que prime, la tasa que se ofrece a los clientes más solventes de un banco, a veces mucho más altas. Los prestatarios de alto riesgo generalmente son personas con mal crédito que pueden tener una bancarrota o ejecución hipotecaria reciente en su historial, según la Reserva Federal.
Cada año, en virtud de la Ley de Divulgación de Hipotecas para Viviendas, el gobierno federal recopila montones de datos de los prestamistas en un esfuerzo por determinar si prestan servicios adecuados a sus comunidades y si existe discriminación contra los prestatarios pertenecientes a minorías. Algunos prestamistas más pequeños y otros que hacen negocios en zonas rurales no están obligados a informar. El gobierno estima que los datos representan alrededor del 80 por ciento de todas las hipotecas para viviendas. En 2004, la Reserva Federal comenzó a exigir a los prestamistas que indicaran cuándo se cobraba a los prestatarios tres puntos porcentuales o más por encima de la tasa de interés devengada por los bonos del Tesoro de los Estados Unidos de un vencimiento similar.
El objetivo era recopilar datos que abarcaran «sustancialmente todo el mercado de hipotecas de alto riesgo y, en general, evitaran la cobertura de los préstamos de alto riesgo», según la Reserva Federal.
El Centro analizó estos préstamos desde 2005 hasta finales de 2007 para llegar a su lista de los 25 principales prestamistas de alto interés. (Se excluyeron los datos de 2004 debido a un cumplimiento deficiente y a otros factores. El mercado de estos préstamos, impulsado por inversores de Wall Street, creció a principios de la década de 2000, alcanzó su punto máximo en 2005 y se desplomó en 2007. Los 25 principales prestamistas de alto riesgo representan casi 5 millones de préstamos.
Hay múltiples definiciones de lo que constituye un préstamo de alto riesgo. Para conocer los criterios del Centro y conocer cómo se creó la lista, consulte nuestra metodología.
La mayoría de los principales prestamistas de alto riesgo eran prestamistas minoristas «no bancarios» de alto volumen que anunciaban mucho, generaban enormes ganancias y se extinguían cuando los benefactores de Wall Street retiraban su financiación. Nueve de los 10 principales prestamistas tenían su sede en California, siete en los condados de Los Ángeles o Orange. Al menos ocho de los 10 primeros fueron respaldados, al menos en parte, por bancos que han recibido dinero de rescate bancario.
El número 1 fue Calabasas, con sede en California, Countrywide Financial Corp., con al menos 97,2 mil millones de dólares en préstamos de alto riesgo desde 2005 hasta finales de 2007. Countrywide fue comprado por Bank of America el año pasado, salvándolo de una probable bancarrota. El segundo fue Ameriquest Mortgage Co. de Orange, California, ahora extinta, que originó préstamos por un valor de al menos 8 80.6 mil millones. El tercero estaba ahora en bancarrota New Century Financial Corp. de Irvine, California, con más de 7 75.9 mil millones en préstamos.
Los prestamistas no bancarios Dominan
Las compañías hipotecarias independientes como Ameriquest y New Century se encontraban entre los prestamistas de alto riesgo más prolíficos. Como no eran bancos, no podían aceptar depósitos, lo que limitaba su acceso a los fondos. Al menos 169 compañías hipotecarias independientes que informaron datos de préstamos en 2006 cesaron sus operaciones en 2007, según la Reserva Federal.
Algunos de los bancos más grandes del país tienen unidades de préstamos de alto riesgo, incluido Wells Fargo & Co., que ocupó el puesto No. 8, JPMorgan Chase & Co. en el número 12, y Citigroup Inc. en el número 15. El negocio hipotecario de los grandes bancos dependía menos de los préstamos de alto riesgo que el de los prestamistas no bancarios. Pero la mayoría de los grandes bancos de inversión también compraron préstamos de alto riesgo hechos por otros prestamistas y los vendieron como valores.
Varios otros prestamistas entre los 25 principales eran filiales de bancos de Wall Street o fondos de cobertura. Encore Credit Corp. (No. 17), por ejemplo, era una subsidiaria de Bear Stearns y BNC Mortgage Inc. formó parte de Lehman Brothers (No. 11).
Los totales de préstamos en la encuesta incluyen filiales propiedad de las empresas matrices. El banco británico HSBC Holdings plc (No. 9) era propietario de la subsidiaria estadounidense HSBC Finance Corp., que a su vez era propietaria de la entidad de crédito de alto riesgo Decision One y también operaba bajo los nombres de Beneficial y HLC.
Dos de los principales prestamistas de alto riesgo fueron incautados por el gobierno. IndyMac Bank (No. 14) y Washington Mutual (propietario de Long Beach Mortgage Co., No. 5) fueron absorbidos por los reguladores bancarios federales después de grandes pérdidas en sus carteras de préstamos de alto riesgo.
American International Group (AIG), más conocido por sus operaciones de seguros y transacciones complejas de derivados financieros, llegó a la lista en el número 18, gracias a subsidiarias como American General Finance Inc., MorEquity y Wilmington Finance Inc.
Los cinco bancos de la lista que siguen prestando son Wells Fargo, JPMorgan Chase, GMAC LLC, Citigroup y AIG. Todos han recibido miles de millones de los programas de rescate bancario del gobierno.
Destinatarios del Rescate
En Octubre El 3 de diciembre de 2008, el ex presidente Bush promulgó la Ley de Estabilización Económica de Emergencia de 7 700 mil millones de 2008. La legislación creó el» Programa de Alivio de Activos Problemáticos», o TARP, como se le conoce, para comprar valores respaldados por hipotecas y retenerlos, idealmente, hasta que recuperaran parte de su valor y pudieran ser subastados. Al eliminar los llamados activos «tóxicos» de los balances de los bancos, se esperaba que comenzaran a prestar de nuevo. La administración más tarde cambió de dirección y optó por comprar acciones de los bancos.
Además del rescate de 7 700 mil millones, la Reserva Federal comenzó a comprometer cientos de miles de millones de dólares para garantizar pérdidas en activos hipotecarios fallidos de AIG, Citigroup y Bank of America.
Entre los prestamistas en la lista de los 25 principales del Centro, siete han recibido asistencia del gobierno. Citigroup ha recaudado 2 25 mil millones a través del programa TARP, 2 20 mil millones a través del «programa de inversión dirigida» del Departamento del Tesoro y un respaldo de Treasury 5 mil millones del Tesoro en pérdidas de activos. También se le ha garantizado protección contra pérdidas en activos de $306 mil millones. Wells Fargo ha recaudado 2 25 mil millones en fondos de TARP, y Bank of America, que compró Countrywide y Merrill Lynch antes de su inminente colapso, recibió otros 4 45 mil millones en dinero de TARP. También en la lista: JPMorgan Chase (propietario de Chase Home Mortgage), Regions Financial Corp. (antiguo propietario de EquiFirst), GMAC/Cerberus Capital Management y Capital One Financial Corp. (antiguo propietario de GreenPoint Mortgage). Y el rescate del gigante de seguros AIG puede llegar hasta los 1 187 mil millones e incluye una combinación de préstamos, inversión directa del gobierno y compras de activos inestables.
Los investigadores del Centro intentaron llegar a cada CEO y propietario corporativo en su lista de los 25 principales prestamistas con un éxito mixto.
No se devolvieron una llamada y un correo electrónico a Bank of America. Un portavoz de Wells Fargo dijo que el banco revisa cuidadosamente la capacidad de pago de un prestatario. «Es por eso que 93 de cada 100 de nuestros clientes hipotecarios estaban al día en sus pagos a finales de 2008», escribió Kevin Waetke del banco en un correo electrónico.
La portavoz de Capital One, Tatiana Stead, respondió que los préstamos de GreenPoint se consideraban Alt-A, que generalmente no requieren documentación de ingresos, pero cuyos prestatarios tienen buen crédito. Dichos préstamos no se consideran de alto riesgo, dijo, y agregó que el banco cerró GreenPoint poco después de su adquisición.
Desde que la confusión y el pánico de 2008 han desaparecido, los contribuyentes enojados han estado buscando a alguien a quien culpar por el desastre. Los prestamistas de alto riesgo que originaron préstamos que sabían que probablemente fallarían son ampliamente citados como un buen lugar para comenzar. Pero los prestamistas de alto riesgo nunca podrían haber hecho tanto daño si no fuera por sus aseguradores, esos gigantescos bancos de inversión en Estados Unidos, Alemania, Suiza e Inglaterra.
El efectivo de Wall Street Se vierte En
Durante los años de auge, los bancos de inversión proporcionaron una cantidad asombrosa de efectivo a los prestamistas de alto riesgo para que pudieran hacer préstamos.
Entre 2000 y 2007, los patrocinadores de valores respaldados por hipotecas de alto riesgo-principalmente Wall Street y bancos de inversión europeos — financiaron negocios por valor de 2,1 billones de dólares, según datos de la publicación comercial Inside Mortgage Finance. Los principales suscriptores en los años pico de 2005 y 2006 fueron Lehman Brothers con 1 106 mil millones; RBS Greenwich Capital Investments Corp., con 9 99 mil millones; y Countrywide Securities Corp., una subsidiaria del prestamista, con 7 74,5 mil millones. También entre los principales suscriptores: Morgan Stanley, Merrill Lynch, Bear Stearns y Goldman Sachs.
Cuando New Century se declaró en bancarrota, incluyó a Goldman Sachs Mortgage Co. como uno de los 50 mayores acreedores no garantizados. Otros acreedores del Nuevo Siglo son Bank of America, Morgan Stanley, Citigroup, Barclays y el banco suizo UBS.
New Century informó a sus accionistas que tenía líneas de crédito por un total de 1 14,1 mil millones de esos cinco bancos, más Bear Stearns, Credit Suisse First Boston, Deutsche Bank e IXIS Real Estate Capital, una firma bancaria francesa (desde entonces adquirida por una compañía llamada Natixis) que trabajaba con frecuencia con Morgan Stanley.
Un informe de investigación preparado para el Fideicomisario estadounidense que supervisa el caso de bancarrota describió una «obsesión descarada con el aumento de las originaciones de préstamos, sin tener debidamente en cuenta los riesgos asociados con esa estrategia comercial» en New Century. Dijo que la compañía hizo préstamos » de una manera agresiva que elevó los riesgos a niveles peligrosos y, en última instancia, fatales.»
En diciembre de 2006, Citigroup juntó hipotecas por valor de 492 millones de dólares para venderlas a los inversores como valores, una de las varias ofertas principales que el banco había empaquetado para Wall Street. El sesenta y tres por ciento de las hipotecas se originaron en New Century, según el extenso folleto. El ochenta y uno por ciento de los préstamos eran hipotecas de tasa ajustable.
A pesar de su inversión masiva en préstamos de alto riesgo, algunos de los banqueros más poderosos de la nación continúan desviando su responsabilidad.
«Demonizar a los banqueros como si ellos mismos hubieran creado el colapso financiero es a la vez inexacto y miope», dijo recientemente a los periodistas el presidente de Citigroup, Richard Parsons. «Todo el mundo participó en el bombeo de este globo y ahora que el globo se ha desinflado, en realidad todos tienen parte en la culpa.»
Un abogado del ex CEO de New Century, Robert K. Cole, dijo que no tendría comentarios.
El abogado Bert H. Deixler, que representa a otro ex CEO de New Century, Brad Morrice, fue contactado por correo electrónico. Se le pidió que comentara la clasificación de New Century, así como la afirmación de que los préstamos de alto riesgo originados por bancos como New Century llevaron al colapso de la industria financiera. Deixler describió las conclusiones del Centro como » ridículas.»No se devolvieron varias llamadas y correos electrónicos en los que se le pedía que explicara.
Ameriquest, según el Centro de investigación de prospectos, tenía relaciones con prácticamente todos los principales bancos de inversión de Wall Street. El prestamista vendió miles de millones de dólares en préstamos a Lehman Brothers, Bear Stearns, Goldman Sachs, Citigroup y Merrill Lynch. Algunos de sus otros partidarios financieros incluyeron a Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Deutsche Bank, UBS Securities, RBS Greenwich Capital, Credit Suisse First Boston y Bank of America.
Countrywide, además del capital de los accionistas, también tenía acuerdos de crédito con Bank of America, JP Morgan Chase, Citicorp USA (parte de Citigroup), Royal Bank of Canada, Barclays y Deutsche Bank.
Algunos bancos de inversión eran propietarios de prestamistas de alto riesgo. Merrill Lynch compró First Franklin Corp. (número 4 en la lista Central) a finales de diciembre de 2006 por 1 1.3 mil millones, justo antes de que el fondo cayera del mercado. Bear Stearns compró Encore Credit Corp. en febrero de 2007.
El gigante bancario británico HSBC entró en los Estados Unidos. negocio hipotecario a lo grande cuando compró Household International en 2003. También compró la hipoteca DecisionOne con sede en Arizona y operó bajo las marcas Beneficial y HLC. Una portavoz de HSBC dijo que HSBC Finance era principalmente un prestamista de cartera, lo que significa que no vendía hipotecas a terceros. HSBC, sin embargo, empaquetó préstamos de sus subsidiarias de alto riesgo en valores, de acuerdo con las presentaciones de la SEC.
Lehman Brothers, ahora en bancarrota, ocupó el puesto número 11 en la lista de hipotecas de alto riesgo. El banco fue pionero en invertir en préstamos de alto riesgo. Poseía varios prestamistas de alto riesgo, incluidos BNC Mortgage, Finance America y Aurora Loan Services LLC.
Incluso los bancos que lograron esquivar gran parte de la carnicería creada por la crisis de las hipotecas de alto riesgo, como Goldman Sachs, invirtieron en el negocio de las hipotecas de alto riesgo. Goldman en mayo de 2005 presentó un folleto para que pudiera vender más de 425 millones de dólares en valores conocidos como «certificados de transferencia hipotecaria».»
Esos valores se vendieron de un grupo subyacente de 9.388 préstamos de segundo gravamen que Goldman Sachs compró a Long Beach Mortgage Co., una compañía que no tiene rango. 5 en la lista del Centro de los 25 principales prestamistas de alto riesgo. Long Beach era una subsidiaria de Washington Mutual, que colapsó en 2008 gracias en gran parte a las pérdidas en el mercado de hipotecas de alto riesgo. Fue la mayor quiebra bancaria en la historia de Estados Unidos.
Incluido en el folleto de esos valores de Goldman Sachs había una advertencia a los inversores que estaban considerando comprar hipotecas de alto riesgo. Dice que los prestatarios, «por una u otra razón, no pueden, o no desean, obtener financiamiento de fuentes tradicionales» y que los préstamos «pueden considerarse de naturaleza más riesgosa que los préstamos hipotecarios hechos por fuentes tradicionales de financiamiento.»Goldman finalmente recibió 1 10 mil millones del programa TARP del gobierno, una suma que el banco dice que le gustaría devolver lo antes posible.
Goldman ha sido más conciliador que algunos bancos en cuanto a aceptar la responsabilidad del colapso económico. «Gran parte del año pasado ha sido profundamente humillante para nuestra industria», escribió el portavoz del banco Michael DuVally al Centro. «Como industria, descuidamos colectivamente plantear suficientes preguntas sobre si algunas de las tendencias y prácticas que se convirtieron en lugares comunes realmente sirvieron al interés del público a largo plazo.»
Morgan Stanley era dueño de una compañía hipotecaria de alto riesgo, pero su volumen no era lo suficientemente alto como para ser el top 25 del Centro. El banco de inversiones, que también ha recibido una inversión de TAR 10 mil millones de TARP, fue mucho más activo como asegurador. Respaldó 7 74.3 mil millones de préstamos de alto riesgo durante los años pico de 2005 y 2006, según Inside Mortgage Finance, lo que lo coloca en el cuarto lugar para ese período.
En 2006, Morgan y la firma bancaria francesa IXIS Real Estate Capital Inc. (ahora parte de Natixis) esperaba vender securities 1.3 mil millones en valores respaldados por hipotecas de alto riesgo a los inversores, según un folleto. Incluyó 6,755 préstamos originados por 20 prestamistas diferentes, incluidos First NLC Financial Services LLC, Prestamistas residenciales Acreditados y Countrywide.
Además de Wall Street, la Federal National Mortgage Corporation (Fannie Mae) y la Federal Home Mortgage Corporation (Freddie Mac) también alimentaron al monstruo de las hipotecas de alto riesgo. Fannie y Freddie fueron creados por el gobierno para promover la propiedad de la vivienda comprando hipotecas a prestamistas y vendiéndolas a inversionistas, liberando así dinero en efectivo para que los bancos puedan hacer más préstamos.
Con los bancos de inversión comprando más y más préstamos cada año, Freddie y Fannie comenzaron a comprar un gran volumen de valores respaldados por hipotecas de Wall Street como un medio para fomentar las metas de vivienda asequible.
A finales de febrero de 2009, Fannie y Freddie tenían en sus carteras un total combinado de 292,1 mil millones de dólares en valores respaldados por hipotecas privadas, según los estados de cuenta mensuales de ambas compañías. El 7 de septiembre de 2008, el gobierno tomó el control de las dos entidades.
Préstamos abusivos
El negocio de préstamos de alto riesgo ha tenido su parte de problemas de relaciones públicas. Los prestamistas de alto riesgo dicen que cumplen una función importante: ofrecer crédito a personas que han sido rechazadas por los prestamistas hipotecarios tradicionales. Pero los reguladores y defensores de los consumidores dicen que algunos son prestamistas «depredadores» que se aprovechan de personas con poco conocimiento de cómo funciona el sistema financiero y pocas opciones cuando se trata de préstamos.
De hecho, los prestamistas de alto riesgo han pagado miles de millones para liquidar cargos por prácticas crediticias abusivas. Al menos 11 de los prestamistas en la lista del Centro han pagado sumas significativas para resolver acusaciones de prácticas crediticias abusivas o abusivas.
Dos de los mayores acuerdos alcanzados por problemas de préstamos fueron con AIG y Citigroup, dos instituciones financieras que han recibido miles de millones en ayuda federal. Citigroup tiene un historial de préstamos de alto riesgo, que se remonta a la compra de Associates First Capital Corp. en 2000. Citigroup en ese momento estaba construyendo un imperio bancario global gracias a su éxito en convencer al gobierno de desregular la industria de servicios financieros el año anterior.
Los asociados habían sido criticados por algunos como prestamistas depredadores, y en 2002, Citigroup pagó un precio por ello. El banco acordó pagar 2 215 millones para resolver los cargos de la Comisión Federal de Comercio que los Asociados habían participado en «prácticas crediticias engañosas y abusivas sistemáticas y generalizadas.»
En 2004, el banco fue golpeado de nuevo, esta vez por la Reserva Federal. La Fed impuso una multa civil de 7 70 millones a CitiFinancial, la unidad de préstamos de alto riesgo de Citigroup, por abusos durante el 2000 hasta el 2002.
Un portavoz de Citigroup dijo que el banco no vende ni tituliza sus préstamos. Hace una pequeña parte de las hipotecas de tasa ajustable, pero no ofrece «tasas de avance» que a menudo ponen a los prestatarios en problemas. Citigroup ha recibido críticas de otros grandes bancos por apoyar un proyecto de ley, respaldado por defensores de los consumidores, que daría a los jueces más margen de maniobra para reelaborar los préstamos hipotecarios de personas en bancarrota. El proyecto de ley murió en el Senado el 30 de abril.
AIG resolvió reclamaciones de prácticas crediticias abusivas en 2007. Filial de AIG Wilmington Finance Inc. acordó pagar aproximadamente 1 128 millones en restitución después de que la Oficina de Supervisión de Ahorro descubriera que el prestamista no había tenido en cuenta la solvencia de los prestatarios y cobró grandes honorarios de corredores y prestamistas. AIG también acordó donar $15 millones a «educación financiera y asesoramiento crediticio».»
La compañía no respondió a una solicitud de comentarios del Centro.
El banco británico HSBC entró en el negocio de las hipotecas de alto riesgo en los Estados Unidos con la compra de Financiación para el Hogar en 2003. Antes de la compra, Household pagó un acuerdo de settlement 484 millones que abarcaba a clientes en los 50 estados por prácticas de préstamo injustas y engañosas.
Ameriquest ha sido objeto de al menos cuatro acuerdos de concesión de préstamos predatorios desde 1996, incluidos cargos por comisiones excesivas y prestatarios pobres y minoritarios engañosos. En 2006, Ameriquest y su holding, ACC Capital Holdings Corp, acordó un acuerdo de settlement 325 millones con el Distrito de Columbia y 49 estados sobre acusaciones de que la compañía engañó a los prestatarios, falsificó documentos y presionó a los tasadores para que inflaran el valor de las casas.
Countrywide, Número 1 en la lista del Centro, firmó en 2008 el acuerdo madre de todos los préstamos depredadores. Después de ser demandada por 11 estados, la compañía acordó proporcionar más de 8 8.6 mil millones en préstamos hipotecarios y alivio de ejecución hipotecaria.
El Centro se puso en contacto con un abogado del ex CEO de Countrywide Angelo Mozilo, pero no recibió respuesta.
Cada vez más Endeudado
No hay duda de que en las últimas décadas se ha vuelto más fácil comprar una casa. Mantenerla, sin embargo, es un asunto diferente. Una de las medidas clave para determinar si los prestatarios pueden pagar una casa o no es comparar sus ingresos con el monto de su préstamo. En su análisis de la industria de préstamos, el Centro realizó un seguimiento de la relación préstamo-ingreso de los prestatarios entre 1994 y 2007. El Centro hizo un análisis computarizado de más de 350 millones de solicitudes de hipotecas reportadas al gobierno federal durante este tiempo.
En 1994, la mediana del préstamo después del ajuste por inflación fue de 1 120,000, lo que significa que la mitad de los préstamos aprobados fueron mayores que esa cantidad y la mitad fueron menores. El ingreso medio de los prestatarios era de 7 73,000. Es una relación préstamo-ingreso de 1,65. Así que los prestatarios estaban tomando préstamos que ascendían al 165 por ciento de su salario.
La relación se mantuvo relativamente estable durante el resto de la década de 1990, pero en 2000, comenzó a dispararse hacia arriba. En 2005, el pico del auge de los préstamos de alto riesgo, el préstamo medio creció a 1 183,000, mientras que el ingreso medio de los prestatarios se mantuvo aproximadamente igual. Eso equivale a una relación préstamo-ingresos de 2,46. Eso significaba que el préstamo típico ascendía al 246 por ciento de los ingresos anuales.
En otras palabras, los prestatarios gastaban un porcentaje mucho mayor de sus ingresos en vivienda durante el auge de los préstamos de alto riesgo. Muchos de los prestamistas los convencieron al reducir los estándares de préstamos, al no requerir la documentación de los ingresos de los préstamos y al proporcionar préstamos con tasas ajustables con tasas de interés bajas a dos años que se restablecen a niveles mucho más altos. En última instancia, eso alimentó una ola de ejecuciones hipotecarias, lo que provocó problemas para prestatarios, prestamistas y, finalmente, contribuyentes, muchos de ellos. Y excavar no será tarea fácil.