Innledning
de øverste subprime långiverne hvis lån i stor grad skyldes å utløse den globale økonomiske nedsmeltingen, ble eid eller finansiert av banker som nå samler milliarder av dollar i bailout-penger-inkludert flere som har betalt store bøter for å avgjøre rovdyr.
Disse store institusjonene var ikke bare uvitende ofre for en uforutsette økonomisk kollaps, som de noen ganger har portrettert seg selv, men enablers som bankrolled typen utlån som har truet det finansielle systemet.
disse er blant funnene fra Et Senter for Offentlig Integritetsanalyse av regjeringsdata på nesten 7,2 millioner» høyrente » – eller subprime-lån fra 2005 til 2007, en periode som markerer toppen og sammenbruddet av subprime-boomen. Den datamaskinassisterte analysen avslører også de 25 beste opphavsmennene til høyrente lån, som står for nesten $ 1 trillion, eller om lag 72 prosent av slike lån som ble gjort i den perioden.
Senteret fant AT AMERIKANSKE og Europeiske investeringsbanker investerte enorme summer i subprime utlån på grunn av uopphørlig etterspørsel etter høy avkastning, høyrisiko obligasjoner støttet av boliglån. Bankene gjorde stor fortjeneste mens deres ledere samlet kjekke bonuser til bunnen falt ut av eiendomsmarkedet.
Investeringsbanker Lehman Brothers, Merrill Lynch, JPMorgan & Co. Og Citigroup Inc. både eide og finansierte subprime långivere. Andre, som Rbs Greenwich Capital Investments Corp (en del Av Royal Bank Of Scotland), Sveitsisk bank Credit Suisse First Boston ,Og Goldman Sachs & Co., var store økonomiske støttespillere av subprime långivere.
Ifølge Senterets analyse:
- Minst 21 av de 25 beste subprime långiverne ble finansiert av banker som mottok bailout penger-gjennom direkte eierskap, kredittavtaler eller store kjøp av lån til verdipapirisering.
- Tjue av de 25 beste subprime långivere har stengt, stoppet utlån, eller blitt solgt for å unngå konkurs. De fleste var ikke banker og fikk ikke lov til å samle innskudd.
- Elleve av långivere på listen har gjort betalinger for å avgjøre krav om utbredt utlån misbruk. Fire av dem har mottatt bank bailout midler, inkludert American International Group Inc. Og Citigroup Inc.
Senteret har også gjennomført en dataanalyse av mer enn 350 millioner boliglån programmer rapportert til den føderale regjeringen mellom 1994 og 2007, og fant at mengden av penger brukt av huseiere på sine boliglån som en prosentandel av sin inntekt piggete kraftig under toppen av subprime boom.
Subprime-Universet
Subprime betyr ikke » lavere enn primtall.»Faktisk er det bare motsatt. Subprime långivere belaster priser som er høyere enn prime, prisen som tilbys til bankens mest kredittverdige kunder — noen ganger mye høyere. Subprime låntakere er generelt personer med dårlig kreditt som kan ha en nylig konkurs eller foreclosure på deres rekord, ifølge Federal Reserve.
hvert år, under Home Mortgage Disclosure Act, samler den føderale regjeringen reams av data fra långivere i et forsøk på å avgjøre om de er tilstrekkelig betjener sine lokalsamfunn og om det er diskriminering av minoritetslåntakere. Noen mindre långivere og noen som gjør forretninger i distriktene er ikke pålagt å rapportere. Regjeringen anslår dataene står for om lag 80 prosent av alle boliglån. I 2004 Begynte Federal Reserve å kreve långivere å indikere når låntakere ble belastet tre prosentpoeng eller mer over renten opptjent PÅ AMERIKANSKE Statsobligasjoner med tilsvarende løpetid.
målet var å samle data som omfatter «vesentlig alle subprime boliglånsmarkedet mens de generelt unngår dekning av prime lån,» ifølge Federal Reserve.
Senteret analyserte disse lånene fra 2005 til slutten av 2007 for å komme opp med sin topp 25 liste over høyrente långivere. (2004-dataene ble ekskludert på grunn av dårlig overholdelse og andre faktorer. Markedet for disse lånene, drevet Av Wall Street-investorer, vokste gjennom tidlig på 2000-tallet, toppet i 2005 og krasjet i 2007. Topp 25 subprime långivere representerer nesten 5 millioner lån.
det er flere definisjoner av hva som utgjør et subprime lån. For Senterets kriterier og for å lære hvordan listen ble opprettet, vennligst se vår metodikk.
De fleste av de beste subprime långivere var høyt volum,» ikke-bank » detaljhandel långivere som annonserte tungt, genererte stor fortjeneste, og flammet ut når Wall Street velgjørere yanked sin finansiering. Ni av topp 10 långivere var basert I California-syv var plassert I Enten Los Angeles eller Orange fylker. Minst åtte av topp 10 ble støttet i det minste delvis av banker som har mottatt bank bailout penger.
No. 1 var Calabasas, California-baserte Countrywide Financial Corp., med minst $ 97.2 milliarder verdt av subprime lån fra 2005 til slutten av 2007. Countrywide ble kjøpt av Bank Of America i fjor, sparer det fra sannsynlig konkurs. Andre Var Ameriquest Boliglån Co. Av Orange, California, nå nedlagte, som oppsto minst $80.6 milliarder verdt av lån. Tredje var nå-konkurs New Century Financial Corp. Av Irvine, California, med mer enn $ 75.9 milliarder i lån.
Ikke-Bank Långivere Dominerer
Uavhengige kredittforetak som Ameriquest og New Century var blant de mest produktive subprime långivere. Siden de ikke var banker, kunne de ikke akseptere innskudd, noe som begrenset tilgangen til midler. Minst 169 uavhengige kredittforetak som rapporterte utlånsdata i 2006, opphørte driften i 2007, ifølge Federal Reserve.
Noen av landets største banker har subprime utlånsenheter ,inkludert Wells Fargo & Co., som rangert Som Nr. 8 ,JPMorgan Chase & Co. 12, Og Citigroup Inc. på Nr. 15. De store bankenes boliglån virksomhet var mindre avhengige av subprime utlån enn for ikke-bank långivere. Men de fleste av de store investeringsbankene kjøpte også subprime lån fra andre långivere og solgte dem som verdipapirer.
Flere andre långivere blant Topp 25 var datterselskaper Av Wall Street banker eller hedgefond. Encore Credit Corp. (No. 17)var for eksempel et datterselskap Av Bear Stearns og BNC Mortgage Inc. Var En Del Av Lehman Brothers (Nr. 11).
utlånstotalene i undersøkelsen omfatter datterselskaper eid av morselskapene. Den britiske banken HSBC Holdings plc (no. 9) eide Det Amerikanske datterselskapet HSBC Finance Corp., som igjen eide subprime lender Decision One og også opererte under navnene Beneficial og HLC.
To av de øverste subprime långivere ble beslaglagt av regjeringen. IndyMac Bank (Nr. 14) Og Washington Mutual (eier Av Long Beach Mortgage Co. 5) ble hver overtatt av føderale bankregulatorer etter store tap på sine porteføljer av subprime lån.
American International Group (AIG), bedre kjent for forsikring og komplekse handler i finansielle derivater, gjorde listen På Nr. 18, takket være datterselskaper som American General Finance Inc., MorEquity, Og Wilmington Finance Inc.
de fem bankene på listen som fortsatt er utlån Er Wells Fargo, JPMorgan Chase, GMAC LLC, Citigroup og AIG. Alle har mottatt milliarder fra regjeringens bank bailout programmer.
Redningsmottakere
Den Okt. 3, 2008, tidligere President Bush undertegnet $700 milliarder Emergency Economic Stabilization Act av 2008 i lov. Lovgivningen skapte «Troubled Asset Relief Program» – ELLER TARP, som det er kjent – å kjøpe opp boliglån-støttede verdipapirer og holde dem, ideelt sett, til de gjenvunnet noe av verdien og kunne auksjoneres. Ved å fjerne de såkalte «giftige» eiendelene fra bankenes balanser, håpet man at de ville begynne å låne igjen. Administrasjonen endret senere retning og valgte i stedet å kjøpe aksjer av aksjer fra bankene.
I tillegg til $700 milliarder bailout, Federal Reserve begynte å begå hundrevis av milliarder dollar for å garantere mot tap på sviktende boliglån eiendeler AV AIG, Citigroup, Og Bank Of America.
blant långiverne På Senterets topp 25-liste har syv mottatt statsstøtte. Citigroup har samlet inn $ 25 milliarder gjennom TARP-programmet, $ 20 milliarder gjennom Finansdepartementets «målrettede investeringsprogram» og en $5 milliarder Treasury backstop på tap av eiendeler. Det har også blitt garantert beskyttelse mot tap på $306 milliarder i eiendeler. Wells Fargo har samlet inn 25 milliarder DOLLAR I TARP-midler, Og Bank Of America, som kjøpte Countrywide og Merrill Lynch før deres forestående sammenbrudd, mottok ytterligere 45 milliarder DOLLAR I TARP-penger. Også på listen: JPMorgan Chase (eier Av Chase Home Mortgage), Regioner Financial Corp. (tidligere eier Av EquiFirst), GMAC/Cerberus Capital Management, Og Capital One Financial Corp (tidligere eier Av GreenPoint Mortgage). Og bailout av forsikringsgiganten AIG kan gå så høyt som $187 milliarder og inkluderer en kombinasjon av lån, direkte investeringer fra regjeringen og kjøp av rystende eiendeler.
Senterforskere forsøkte å nå HVER ADMINISTRERENDE DIREKTØR og bedriftseier på listen over de 25 beste långiverne med blandet suksess.
en samtale og e – post Til Bank Of America ble ikke returnert. En Wells Fargo talsmann sa banken nøye vurderinger en låntakers evne til å betale. «Derfor var 93 av hver 100 av våre boliglånskunder gjeldende på sine betalinger i slutten av 2008,» Skrev Bankens Kevin Waetke i en e-post.
Capital one talskvinne Tatiana Stead svarte At Greenpoints lån ble ansett Som Alt-A, som generelt ikke krever dokumentasjon av inntekt, men hvis låntakere har god kreditt. Slike lån anses ikke subprime, sa hun, og la til at banken lukket GreenPoint kort tid etter at Den ble kjøpt opp.
siden forvirringen og panikken i 2008 har gått ned, har sinte skattebetalere lett etter noen å skylde på for rotet. Subprime långivere som oppsto lån de visste var sannsynlig å mislykkes er mye sitert som et godt sted å starte. Men subprime långivere kunne aldri ha gjort så mye skade var det ikke for deres garantistene – de gigantiske investeringsbankene I USA, Tyskland, Sveits og England.
Wall Street Kontanter Pours I
i løpet av boom år, investeringsbanker gitt en svimlende mengde kontanter til subprime långivere slik at de kunne gjøre lån.
mellom 2000 og 2007, backers av subprime boliglån-støttet verdipapirer — primært Wall Street og Europeiske investeringsbanker — underwrote $2.1 billioner verdt av virksomheten, ifølge data fra handel publikasjon Inside Mortgage Finance. De beste garantistene i toppårene 2005 og 2006 var Lehman Brothers på $ 106 milliarder; Rbs Greenwich Capital Investments Corp, på $ 99 milliarder; Og Countrywide Securities Corp, et datterselskap av utlåner, på $74.5 milliarder. Også blant de beste garantistene: Morgan Stanley, Merrill Lynch, Bear Stearns og Goldman Sachs.
Når New Century begjært konkurs, det oppført Goldman Sachs Mortgage Co. som en av de 50 største usikrede kreditorene. Andre New Century kreditorer inkluderer Bank Of America, Morgan Stanley, Citigroup, Barclays og Swiss bank UBS.
New Century tidligere rapportert til sine aksjonærer at det hadde kredittlinjer på totalt $14.1 milliarder fra de fem bankene, pluss Bear Stearns, Credit Suisse First Boston, Deutsche Bank og Ixis Real Estate Capital, et fransk bankfirma (siden overtatt av et selskap Som heter Natixis) som ofte jobbet med Morgan Stanley.
en undersøkende rapport utarbeidet FOR DEN AMERIKANSKE Forvalteren som overvåker konkurssaken, beskrev en «skamløs besettelse med økende låneopprinnelser, uten hensyn til risikoen forbundet med den forretningsstrategien» I New Century. Det sa at selskapet gjorde lån » på en aggressiv måte som økte risikoen for farlige og til slutt dødelige nivåer.»
I desember 2006 samlet Citigroup $ 492 millioner av boliglån for å selge til investorer som verdipapirer, en av flere store tilbud banken hadde pakket For Wall Street. Seksti-tre prosent av boliglån ble stammer Fra New Century, ifølge den lange prospektet. Åtti-en prosent av lånene var justerbar hastighet boliglån.
Til Tross for deres massive investeringer i subprime lån, fortsetter noen av landets mektigste bankfolk å avlede ansvaret.
«Demonisering av bankfolkene som om de og de alene skapte den økonomiske nedsmeltingen er både unøyaktig og kortsiktig,» Sa Citigroup formann Richard Parsons til reportere nylig. «Alle deltok i å pumpe opp denne ballongen, og nå som ballongen har deflatert, har alle i virkeligheten en del i skylden.»
En advokat for Tidligere New Century CEO Robert K. Cole sa at Han ikke ville ha noen kommentar.
Advokat Bert H. Deixler, som representerer En annen Tidligere New Century CEO, Brad Morrice, ble nådd via e-post. Han ble bedt om å kommentere New Century rangering samt påstanden om at subprime lån stammer fra banker som New Century førte til kollaps av finansnæringen. Deixler beskrev Senterets konklusjoner som » latterlig.»Flere samtaler og e-poster som ber ham om å utdype ble ikke returnert.
Ameriquest, ifølge Senterforskning av prospekter, hadde relasjoner med nesten Alle store Wall Street investeringsbank. Utlåner solgt milliarder av dollar i lån Til Lehman Brothers, Bear Stearns, Goldman Sachs, Citigroup og Merrill Lynch. Noen av sine andre økonomiske støttespillere inkluderte Morgan Stanley, Jpmorgan Chase, Deutsche Bank, UBS Securities, Rbs Greenwich Capital, Credit Suisse First Boston og Bank Of America.
Landsomfattende, i Tillegg til kapital fra aksjonærer, hadde også kredittavtaler med Bank Of America, Jp Morgan Chase, Citicorp USA (en del Av Citigroup), Royal Bank Of Canada, Barclays og Deutsche Bank.
noen investeringsbanker eide subprime långivere. 4 På Senterlisten) i slutten av desember 2006 for 1,3 milliarder dollar — like før bunnen falt ut av markedet. Bear Stearns kjøpte Encore Credit Corp i februar 2007.
Den Britiske bankgiganten HSBC kom inn I USA boliglån virksomhet på en ny måte når det kjøpte Husholdning International i 2003. Det har også kjøpt Arizona-baserte DecisionOne Boliglån, og drives under Gunstig OG HLC merker. En hsbc talskvinne sa HSBC Finance var først og fremst en portefølje utlåner, betyr det ikke selge boliglån til tredjeparter. HSBC gjorde imidlertid pakkelån fra sine subprime datterselskaper til verdipapirer, ifølge SEC-arkiver.
Lehman Brothers, nå konkurs, rangert Som Nr. 11 på subprime-listen. Banken var en pioner av slags i å investere i subprime utlån. Det eide flere subprime långivere, inkludert BNC Mortgage, Finance America og Aurora Loan Services LLC.
selv banker som klarte å smette unna mye av blodbadet skapt av subprime meltdown-som Goldman Sachs – ble investert i subprime boliglån virksomhet. Goldman i Mai 2005 sendte inn et prospekt slik at det kunne selge mer enn $425 millioner i verdipapirer kjent som » boliglån pass-through sertifikater.»
disse verdipapirene ble solgt fra en underliggende pool av 9,388 andre lien lån Som Goldman Sachs kjøpt Fra Long Beach Mortgage Co., et selskap som rangerer Nei. 5 På Senterets liste over topp 25 subprime långivere. Long Beach var et datterselskap Av Washington Mutual, som kollapset i 2008 takket være tap i subprime boliglånsmarkedet. Det var den største bankfeilen i USAS historie.
Inkludert I prospektet For De Goldman Sachs verdipapirer var en kjele-plate advarsel til investorer vurderer å kjøpe subprime boliglån. Det står at låntakerne «av en eller annen grunn ikke er i stand til, eller ikke ønsker, å skaffe finansiering fra tradisjonelle kilder» og at lånene «kan anses å være av en mer risikofylt natur enn boliglån fra tradisjonelle finansieringskilder.»Goldman mottok til slutt 10 milliarder dollar fra regjeringens TARP-program, en sum banken sier at den ønsker å betale tilbake så snart som mulig.
Goldman har vært mer forsonende enn noen banker så langt som å akseptere ansvaret for den økonomiske kollapsen. «Mye av det siste året har vært dypt ydmykende for vår bransje,» bank talsmann Michael DuVally skrev Senteret. «Som en bransje forsømte vi kollektivt å stille nok spørsmål om hvorvidt noen av trender og praksis som ble vanlig, virkelig tjente publikums langsiktige interesse.»
Morgan Stanley eide et subprime kredittforetak, men volumet var ikke høyt nok til Å gjøre Senterets topp 25. Investeringsbanken, som også har mottatt EN INVESTERING PÅ 10 milliarder DOLLAR, var langt mer aktiv som garantist. Det stottet $74.3 milliarder av subprime lån i toppårene 2005 og 2006, ifølge Inside Mortgage Finance, rangerer den fjerde for den perioden.
I 2006 Ble Morgan Og det franske bankfirmaet Ixis Real Estate Capital Inc. (Nå en Del Av Natixis) håpet å selge $ 1.3 milliarder i subprime boliglån verdipapirer til investorer, ifølge et prospekt. Det inkluderte 6.755 lån som stammer fra 20 forskjellige långivere, inkludert First NLC Financial Services LLC, Akkreditert Hjem Långivere og Landsomfattende.
i Tillegg til Wall Street foretok Federal National Mortgage Corporation (Fannie Mae) Og Federal Home Mortgage Corporation (Freddie Mac) også subprime-monsteret. Fannie Og Freddie ble opprettet av regjeringen for å fremme hjem eierskap ved å kjøpe boliglån fra långivere og selge dem til investorer, og dermed frigjøre penger for bankene å gjøre flere lån.
med investeringsbanker som kjøper flere og flere lån selv hvert år, Begynte Freddie og Fannie å kjøpe et stort volum av boliglånsobligasjoner Fra Wall Street som et middel til å fremme rimelige boligmål.
Ved utgangen av februar 2009 hadde Fannie og Freddie til sammen 292,1 milliarder dollar i private boliglån i sine porteføljer, ifølge månedlige uttalelser fra begge selskapene. Den 7. September 2008 tok regjeringen kontroll over de to enhetene.
Fornærmende Utlån
subprime utlånsvirksomheten har hatt sin andel av pr-problemer. Subprime långivere sier de tjener en viktig funksjon-tilbyr kreditt til folk som har blitt avvist av tradisjonelle boliglån långivere. Men regulatorer og forbrukerforesatte sier at noen er» rovdyr » långivere som utnytter folk med lite kunnskap om hvordan det finansielle systemet fungerer og få alternativer når det gjelder lån.
faktisk har subprime långivere betalt milliarder for å avgjøre anklager om fornærmende utlånspraksis. Minst 11 av långivere På Senterets liste har betalt betydelige summer for å avgjøre påstander om fornærmende eller rov utlån praksis.
To av de største oppgjørene noensinne nådd for utlån problemer var MED AIG og Citigroup, to finansinstitusjoner som har mottatt milliarder i føderal hjelp. Citigroup har en historie med subprime utlån, dateres tilbake til kjøpet Av Associates First Capital Corp. i 2000. Citigroup på den tiden var å bygge en global bank imperium takket være sin suksess i å overbevise regjeringen om å deregulere finansnæringen året før.
Associates hadde blitt kritisert av noen som en rov utlåner, Og I 2002, Citigroup betalt en pris for det. Banken ble enige om å betale $ 215 millioner for å løse Federal Trade Commission-avgifter Som Tilknyttede Selskaper hadde engasjert seg i » systematisk og utbredt villedende og fornærmende utlånspraksis.»
i 2004 ble banken rammet igjen, denne gangen Av Federal Reserve. Fed ilagt en $ 70 millioner sivil straff mot CitiFinancial, Citigroup subprime utlån enhet, for overgrep i løpet av 2000 gjennom 2002.
En Citigroup talsmann sa banken ikke selge eller securitize sine lån. Det gjør en liten del av justerbar hastighet boliglån, men tilbyr ikke «teaser priser» som så ofte får låntakere i trøbbel. Citigroup har fanget varme fra andre store banker for å støtte en regning, støttet av forbrukerforesatte, som vil gi dommere mer spillerom i omarbeiding av boliglån til personer i konkurs. Lovforslaget døde i Senatet 30.April.
AIG avgjorde krav om misbruk av utlånspraksis i 2007. Aig datterselskap Wilmington Finance Inc. enige om å betale ca $128 millioner i restitusjon etter Office Of Thrift Tilsyn fant utlåner hadde unnlatt å vurdere kredittverdighet av låntakere og belastet store megler og utlåner avgifter. AIG gikk også med på å donere 15 millioner dollar til » financial literacy and credit counseling.»
selskapet reagerte ikke På En Senterforespørsel om kommentar.
Den Britiske banken hsbc kom inn i subprime-virksomheten i Usa med kjøp Av Husholdningsfinansiering i 2003. Før kjøpet betalte Husholdningen en $484 millioner oppgjør som omfatter kunder i alle 50 stater for urettferdig og villedende utlånspraksis.
Ameriquest var gjenstand for minst fire bosetninger som involverte rovdyrutlån siden 1996, inkludert kostnader for overdrevne avgifter og villedende fattige og minoritetslåntakere. I 2006 Ble Ameriquest og holdingselskapet ACC Capital Holdings Corp., enige om en $325 millioner oppgjør Med District Of Columbia og 49 stater over påstander om at selskapet villedet låntakere, forfalskede dokumenter og presset taksere til å blåse opp hjemmeverdier.
Landsomfattende, nr. 1 På Senterets liste, signert av i 2008 på mor til alle rov utlån bosetninger. Etter å ha blitt saksøkt av 11 stater, ble selskapet enige om å gi mer enn $8.6 milliarder av boliglån og foreclosure lettelse.
Senteret kontaktet en advokat For Tidligere LANDSOMFATTENDE ADMINISTRERENDE Direktør Angelo Mozilo, men fikk ikke svar.
Dypere Og Dypere I Gjeld
Det er ingen tvil om at det har blitt lettere de siste tiårene å kjøpe et hjem. Å holde det, er imidlertid en annen sak. En av de viktigste tiltakene for om låntakere har råd til et hjem eller ikke, er å sammenligne inntektene med lånebeløpet. I sin analyse av utlånsindustrien spores Senteret lån – til-inntektsforholdet mellom låntakere mellom 1994 og 2007. Senteret gjorde en dataanalyse av mer enn 350 millioner boliglån søknader rapportert til den føderale regjeringen i løpet av denne tiden.
i 1994 var medianlånet etter justering for inflasjon $120 000 — noe som betyr at halvparten av godkjente lån var større enn dette beløpet og halvparten var mindre. Medianinntekten til låntakere var $ 73 000. Det er et lån-til-inntekt-forhold på 1,65. Så låntakere tok opp lån som utgjorde 165 prosent av lønnen sin.
forholdet holdt seg relativt stabilt gjennom resten av 1990-tallet, men i 2000 begynte det å skyte oppover. I 2005, toppen av subprime utlånsbommen, vokste medianlånet til $183 000 mens låntakernes medianinntekt forblir omtrent det samme. Det utgjør et lån-til-inntekt-forhold på 2,46. Det betydde at det typiske lånet utgjorde 246 prosent av årlig inntekt.
Låntakere, med andre ord, var å bruke en mye høyere andel av sine inntekter på boliger under subprime utlån boom. Mange av långivere lokket dem sammen ved å senke utlånsstandarder, unnlate å kreve dokumentasjon av inntekt på lån, og gi justerbare rentelån med lave toårige teaser-priser som tilbakestilles til mye høyere nivåer. Til slutt matet det en bølge av foreclosures, noe som førte til problemer for låntakere, långivere og til slutt skattebetalere — mye av det. Og grave ut vil ikke være noen enkel oppgave.