はじめに
世界経済のメルトダウンを引き起こしたことが主な理由であるトップサブプライム貸し手は、略奪的な融資料金を解決するために巨額の罰金を支払ったいくつかを含む、現在数十億ドルの救済金を集めている銀行によって所有または資金提供されていた。
これらの大きな機関は、時には自分自身を描いてきたように、予期せぬ金融崩壊の無意識の犠牲者であるだけでなく、金融システムを脅かしてきた融資の種類を資金提供することを可能にしました。
これらは、サブプライムブームのピークと崩壊を示す期間である2005年から2007年にかけて行われた約720万件の”高金利”またはサブプライムローンに関する政府データの公的整合性分析センターの調査結果の一つである。 コンピュータ支援分析はまた、高金利ローンの上位25の創始者を明らかにし、ほぼtrillion1兆、またはその期間中に行われたそのようなローンの約72％を占めています。
米欧の投資銀行は、住宅ローンに裏打ちされたハイイールド、ハイリスク債券の需要が絶えないため、サブプライム融資に巨額を投資していることが分かった。 底が不動産市場から落ちたまでエグゼクティブがハンサムなボーナスを集めている間、銀行は巨大な利益を作った。
投資銀行リーマンブラザーズ、メリルリンチ、Jpモルガン&Co.、およびシティグループ株式会社。 所有され、資金を供給されたサブプライムの貸方。 その他、Rbs Greenwich Capital Investments Corp.(Royal Bank of Scotlandの一部)、スイス銀行クレディ-スイス-ファースト-ボストン、ゴールドマン-サックス&Co.、サブプライムの貸し手の主要な金融支持者だった。センターの分析によると
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- トップ25のサブプライムの貸し手の少なくとも21は、直接所有権、信用契約、または証券化のための融資の巨大な購入を通じて、救済金を受け取った銀行
- トップ25のサブプライムローンの貸し手のうち、破産を避けるために閉鎖、融資を停止、または売却されている。 ほとんどは銀行ではなく、預金を集めることは許可されていませんでした。
- リストに載っている貸し手のうち11人が、広範な貸付虐待の請求を解決するために支払いを行っている。 これらのうちの4つは、American International Group Incを含む銀行救済資金を受け取っています。 とシティグループ株式会社
また、1994年から2007年の間に連邦政府に報告された3億5000万件以上の住宅ローン申請のコンピュータ分析を実施し、サブプライムブームのピーク時に住宅所有者が住宅ローンに費やした金額が収入の割合として急激に急増していることが分かった。
サブプライムユニバース
サブプライムは”プライムよりも低い”という意味ではありません。「実際、それは正反対です。 サブプライムの貸し手は、プライムよりも高い料金を請求し、銀行の最も信用力のある顧客に提供される料金—時にははるかに高い。 サブプライムの借り手は、一般的に連邦準備制度によると、彼らの記録に最近の破産や差し押さえを持つことができる貧しい人々の信用を持つ人々です。
毎年、住宅ローン開示法の下で、連邦政府は、貸し手が地域社会に適切にサービスを提供しているかどうか、および少数派借り手に対する差別があるかどうかを判断するために、貸し手から一連のデータを収集している。 いくつかの小規模な貸し手と農村部でビジネスを行ういくつかは報告する必要はありません。 政府は、データがすべての住宅ローンの約80％を占めていると推定しています。 2004年、連邦準備制度理事会は、借り手が同様の満期の米国債で獲得した利子率よりも三パーセントポイント以上を請求されていたときに示すために貸し手を必要とし始めました。
米連邦準備制度理事会（Frb）によると、「実質的にすべてのサブプライム住宅ローン市場を網羅するデータを収集し、一般的にプライムローンの適用範囲を回避する」ことを目的としていた。
センターは、2005年から2007年末までのこれらの融資を分析し、高金利貸し手のトップ25リストを考え出しました。 （2004年のデータは、コンプライアンスの悪さなどの要因により除外されました。）ウォール街の投資家によって駆動されるこれらの融資のための市場は、2000年代初頭を通じて成長し、2005年にピークに達し、2007年にクラッシュしました。 トップ25のサブプライムの貸し手は、ほぼ500万の融資を表しています。
サブプライムローンを構成するものには複数の定義があります。 センターの基準とリストがどのように作成されたかについては、私たちの方法論を参照してください。
トップサブプライム貸し手のほとんどは、ウォール街の恩人が資金を引っ張ったときに、大きく宣伝し、巨額の利益を生み出し、燃え尽きた大量の”非銀行”小売貸し手であった。 トップ10の貸し手の九は、カリフォルニア州に拠点を置いていた—七は、ロサンゼルスやオレンジ郡のいずれかに位置していた。 トップ10の少なくとも8は、銀行の救済金を受け取った銀行によって少なくとも部分的に支持されました。
第1位は、カリフォルニア州に本拠を置く全国的な金融会社であるCalabasasであり、少なくとも97.2億ドル相当のサブプライムローンが2005年から2007年末まで存在していた。 昨年、バンク-オブ-アメリカに買収され、破産の可能性から救った。 第二は、アメリクエスト住宅ローン株式会社でした。 ローンの少なくともoriginated80.6億ドルの価値を発信し、今は亡きオレンジ、カリフォルニア州、の。 カリフォルニア州アーバインのニューセンチュリー-フィナンシャル-コーポレーションが破産し、759億ドル以上の融資を受けた。
非銀行の貸し手が支配する
AmeriquestやNew Centuryのような独立した住宅ローン会社は、最も多作なサブプライムの貸し手の中にありました。 彼らは銀行ではなかったので、預金を受け入れることができず、資金へのアクセスが制限されました。 連邦準備制度理事会によると、2006年に貸出データを報告した少なくとも169の独立した住宅ローン会社は、2007年に事業を停止した。
ウェルズ-ファーゴ&Coなど、国内大手銀行の一部にはサブプライム融資単位がある。 8位にランクインしたJpモルガン-チェイス&Co. 第12号では、シティグループ株式会社と 15位にランクインしました。 大手銀行の住宅ローン事業は、非銀行の貸し手よりもサブプライム融資に依存していませんでした。 しかし、大規模な投資銀行のほとんどはまた、他の貸し手によって作られたサブプライムローンを購入し、有価証券としてそれらを販売しました。
トップ25の中で他のいくつかの貸し手は、ウォール街の銀行やヘッジファンドの子会社でした。 例えば、アンコール-クレジット-コーポレーション（Encore Credit Corp.,No.17）は、ベア-スターンズの子会社であり、BNCモーゲージ-インク（Bnc Mortgage Inc. リーマンブラザーズ（11番）に所属していた。
調査の貸出合計には、親会社が所有する子会社が含まれています。 イギリスの銀行HSBCホールディングスplc（No.9）は、アメリカの子会社HSBC Finance Corp.を所有し、サブプライムレンダー Decision Oneを所有し、BeneficientとHLCの名前で運営していた。
サブプライム問題のトップ貸し手のうち2人が政府に押収された。 インディマック銀行（第14号）とワシントン-ミューチュアル（ロングビーチ-モーゲージ社の所有者。、No.5）は、それぞれのサブプライムローンのポートフォリオに大きな損失の後、連邦銀行規制当局によって引き継がれました。
アメリカン-インターナショナル-グループ（AIG）は、保険や金融デリバティブの複雑な取引でよく知られており、American General Finance Incのような子会社のおかげで18位にランクインした。 とウィルミントンファイナンス株式会社は、
現在貸出中の5つの銀行は、ウェルズ-ファーゴ、Jpモルガン-チェース、GMAC LLC、シティグループ、AIGである。 すべては、政府の銀行救済プログラムから数十億を受けています。
救済の受取人
10月16日に
救済の受取人
3、2008年、ブッシュ元大統領は法律に700億ドルの緊急経済安定化法2008に署名しました。 この法律は、住宅ローン担保証券を購入し、その価値の一部を回収して競売にかけることができるまで、理想的には、それらを保持するために、”困った資産 銀行のバランスシートからいわゆる”有毒な”資産を除去することによって、彼らは再び融資を開始することが期待されました。 政権は後に方向を変え、代わりに銀行から株式を購入することを選んだ。
米連邦準備制度理事会は、7000億ドルの救済に加えて、AIG、シティグループ、バンク・オブ・アメリカの住宅ローン資産の損失を保証するために数千億ドルを
センタートップ25リストの貸し手のうち、七人が政府の支援を受けています。 シティグループは、TARPプログラムを通じて.25億、財務省の”ターゲット投資プログラム”を通じて2 20億、資産損失のTreasury5億財務省バックストップを収集しています。 また、資産のlosses306億の損失からの保護を保証されています。 ウェルズ-ファーゴはTARPの資金で$25億を集め、バンク-オブ-アメリカは、彼らの差し迫った崩壊の前に全国とメリルリンチを買って、TARPのお金で別の4 45億を受 また、リストに：Jpモルガンチェイス（チェイス住宅ローンの所有者）、地域金融株式会社 （EquiFirstの元所有者）、GMAC/Cerberus Capital Management、およびCapital One Financial Corp.（GreenPoint Mortgageの元所有者）。 そして、保険大手AIGの救済は$187 10億と高く、融資、政府による直接投資、不安定な資産の購入の組み合わせを含む可能性があります。
センターの研究者は、トップ25の貸し手のリストにすべてのCEOと企業所有者に到達しようとしました。
Bank of Americaへの電話と電子メールは返されなかった。 ウェルズ-ファーゴのスポークスマンは、銀行は借り手の支払い能力を慎重に検討している、と述べた。 “私たちの住宅ローンの顧客のすべての100のうち93は、2008年末に彼らの支払いに現在あった理由だ”と銀行のケビンWaetkeは電子メールで書いています。
キャピタル-ワンの広報担当者タチアナ-スティードは、グリーンポイントの融資はAlt-Aと考えられており、一般的に収入の書類を必要としないが、借り手は良好な信用を持っていると回答した。 このような融資は、サブプライムとはみなされない、と彼女は言った、と銀行はそれが取得された直後にグリーンポイントを閉じたことを追加しました。
2008年の混乱とパニックが後退して以来、怒っている納税者は混乱のせいにする人を探してきた。 彼らが失敗する可能性があった知っていた融資を発信サブプライムの貸し手は、広く開始するには良い場所として引用されています。 しかし、サブプライムの貸し手は、それが彼らの引受人のためではなかったので、多くの被害を行っていることができませんでした—米国、ドイツ、スイス、
ウォール街の現金が
に注ぐブームの年の間に、投資銀行は、彼らが融資を行うことができるように、サブプライムの貸し手に現金の驚異的な量を提
2000年から2007年の間に、サブプライム住宅ローン担保証券（主にウォール街と欧州の投資銀行）の支持者は、住宅ローン金融内部の貿易出版物のデータによると、2.1兆ドルの事業を引き受けた。 2005年と2006年のピーク時のトップ引受人は、リーマン-ブラザーズが106億ドル、RBSグリニッジ-キャピタル-インベストメンツが99億ドル、貸し手の子会社である全国証券会社が74.5億ドルであった。 また、トップ引受人の間で：モルガン-スタンレー、メリルリンチ、ベア-スターンズ、ゴールドマン-サックス。
ニューセンチュリーが破産を申請したとき、ゴールドマン-サックス-モーゲージ株式会社を上場した。 50最大の無担保債権者の一つとして。 その他の新世紀の債権者には、バンク-オブ-アメリカ、モルガン-スタンレー、シティグループ、バークレイズ、スイス銀行UBSが含まれています。
ニューセンチュリーは以前、モルガン-スタンレーと頻繁に働いていたフランスの銀行会社であるベア-スターンズ、クレディ-スイス-ファースト-ボストン、ドイツ銀行、イクシス-リアル-エステート-キャピタルから合計141億ドルのクレジットラインを持っていると株主に報告した。
破産事件を監督する米国の受託者のために作成された調査報告書には、New Centuryの”そのビジネス戦略に関連するリスクを考慮せずに、融資元の増加に厚かましい強迫観念”が記載されていた。 同社は、リスクを危険で最終的に致命的なレベルに上昇させる積極的な方法で融資を行ったと述べた。
2006年12月、シティグループは4億9200万ドル相当の住宅ローンを有価証券として投資家に売却した。 住宅ローンの六十から三パーセントは、長い目論見書によると、新世紀によって発信されました。 ローンの八十から一パーセントは、調整可能な金利の住宅ローンでした。
サブプライムローンへの大規模な投資にもかかわらず、国内で最も強力な銀行家の一部は責任を逸らし続けている。
「銀行家を、あたかも彼らと彼らだけが金融の崩壊を引き起こしたかのように悪魔化することは、不正確であり、近視眼的である」と、シティグループの会長、リチャード・パーソンズは最近、記者団に語った。 “誰もがこの風船を汲み上げることに参加し、風船が収縮した今、誰もが現実には責任にいくつかの部分を持っています。”
元新世紀CEOのロバート-K-コールの弁護士は、彼がコメントを持っていないだろうと述べました。
別の元新世紀CEO、Brad Morriceを代表する弁護士Bert H.Deixlerが電子メールで連絡を取った。 新世紀のランキングや、新世紀のような銀行によるサブプライムローンが金融業界の崩壊につながったという主張についてコメントを求められた。 ディクスラーは、センターの結論を”滑稽だ”と説明した。”いくつかの呼び出しと精巧に彼を求める電子メールが返されませんでした。
ameriquestは、目論見書のセンターリサーチによると、事実上すべての主要なウォール街の投資銀行との関係を持っていました。 貸し手は、リーマン-ブラザーズ、ベア-スターンズ、ゴールドマン-サックス、シティグループ、メリルリンチに数十億ドルの融資を売却した。 その他の金融支援者には、モルガン・スタンレー、Jpモルガン・チェイス、ドイツ銀行、UBS証券、Rbsグリニッジ・キャピタル、クレディ・スイス・ファースト・ボストン、バンク・オブ・アメリカなどがいた。
国全体では、株主からの資本に加えて、バンク-オブ-アメリカ、JPモルガン-チェース、シティコープUSA（シティグループの一部）、ロイヤル-バンク-オブ-カナダ、バークレイズ、ドイツバンクとクレジット契約を結んでいた。
いくつかの投資銀行がサブプライムの貸し手を所有していた。 メリルリンチは、底が市場から落ちた直前に、最初のフランクリン社（センターリストの第4位）を2006年末に13億ドルで買収した。 ベア・スターンズは2007年2月にEncore Credit Corp.を買収した。
英国の銀行大手HSBCが米国に入った。 それは2003年に家庭用インターナショナルを買ったときに大々的に住宅ローン事業。 また、アリゾナ州に拠点を置くDecisionOne Mortgageを購入し、BeneficientブランドとHLCブランドで運営していました。 ＨＳＢＣの広報担当者は、ＨＳＢＣファイナンスは主にポートフォリオ貸し手であり、第三者に住宅ローンを売却していないと述べた。 しかし、HSBCは、SECの提出によると、サブプライム子会社から有価証券に融資をパッケージ化した。
現在破産しているリーマンブラザーズは、サブプライムリストで11位にランクインしました。 銀行は、サブプライムローンへの投資の種類の先駆者でした。 BNC Mortgage、Finance America、Aurora Loan Services LLCなど、いくつかのサブプライムの貸し手を所有していました。
ゴールドマン—サックスのように、サブプライムメルトダウンによって引き起こされた大虐殺の多くをかわすことができた銀行でさえ、サブプライム住宅ローン事業に投資された。 ゴールドマンは2005年5月に目論見書を提出し、「抵当パススルー証明書」として知られる有価証券で4億2500万ドル以上を売却できるようにした。”
これらの有価証券は、ゴールドマン-サックスがロングビーチ-モーゲージ社から購入した9,388秒先取特権ローンの基礎となるプールから売却された。、Noをランク付けする会社。 5トップ25サブプライムの貸し手のセンターのリストに。 ロングビーチは、主にサブプライム住宅ローン市場の損失のおかげで2008年に崩壊したワシントンミューチュアルの子会社でした。 これは、米国の歴史の中で最大の銀行の失敗でした。ゴールドマン-サックス証券の目論見書に含まれている
は、サブプライム住宅ローンの購入を検討している投資家への警告であった。 それは、借り手は、”何らかの理由で、伝統的な情報源からの資金調達を得ることができない、または望んでいない”と言い、ローンは”伝統的な資金調達源によ”ゴールドマンは最終的に政府のTARPプログラムから$10億を受け取った、銀行はそれができるだけ早く返済したいと言います合計。
ゴールドマンは、経済崩壊の責任を受け入れる限り、一部の銀行よりも融和的であった。 “昨年の多くは、私たちの業界のために深く謙虚されている、”銀行のスポークスマンマイケルDuVallyはセンターを書きました。 「業界として、私たちは集団的に、一般的になった傾向や慣行のいくつかが本当に国民の長期的利益に役立ったかどうかについて十分な質問をするこ
モルガン-スタンレーはサブプライム住宅ローン会社を所有していたが、そのボリュームはセンターのトップ25を作るのに十分な高さではなかった。 また、10億ドルのTARP投資を受けている投資銀行は、引受人としてはるかに活発でした。 それはbacked74を支持しました。サブプライムローンの3億2005年と2006年のピーク年の間に、内部の住宅ローン金融によると、その期間のためにそれを第四にランク付けします。
2006年、モルガンとフランスの銀行会社IXIS Real Estate Capital Inc. （現在はNatixisの一部）目論見書によると、投資家にサブプライム住宅ローン担保証券で$1.3億を売却することを望んだ。 これは、最初のNLC金融サービスLLC、認定ホーム貸し手と全国を含む6,755の異なる貸し手によって発信された20の融資が含まれていました。
ウォール街に加えて、連邦住宅ローン公社（Fannie Mae）と連邦住宅ローン公社（Freddie Mac）もサブプライム・モンスターを供給した。 ファニーとフレディは、貸し手から住宅ローンを購入し、投資家にそれらを販売することにより、家の所有権を促進するために政府によって作成された、したがって、より多くの融資を行うために銀行のための現金を解放します。
投資銀行が毎年より多くのローンを購入することで、フレディとファニーは手頃な価格の住宅目標を促進する手段として、ウォール街から住宅ローン担保証券の膨大な量を購入し始めた。
2009年末の時点で、ファニーとフレディは、両社の毎月の声明によると、ポートフォリオに2921億ドルの民間住宅ローン担保証券を保有していた。 2008年9月7日、政府は2つの事業体の支配権を握った。
虐待的融資
サブプライム融資事業は、広報問題のシェアを持っていました。 サブプライムの貸し手は、彼らが重要な機能を提供すると言う—伝統的な住宅ローンの貸し手によってsnubbedされている人々に信用を提供します。 しかし、規制当局や消費者支持者は、金融システムがどのように機能するかについての知識がほとんどなく、借入に関しては選択肢が少ない人々を利
確かに、サブプライムの貸し手は虐待的な融資慣行の料金を解決するために数十億を支払っている。 センターのリスト上の貸し手の少なくとも11は、虐待や略奪的な融資慣行の主張を解決するためにかなりの金額を支払っています。
融資問題でこれまでに到達した最大の和解のうちの二つは、AIGとシティグループ、連邦政府の援助で十億を受け取っている二つの金融機関とでした。 シティグループはサブプライム融資の歴史を持ち、2000年にAssociates First Capital Corp.を買収したことにまでさかのぼります。 当時のシティグループは、前年に金融サービス業界の規制緩和に政府を説得することに成功したおかげで、グローバルな銀行帝国を構築していました。
アソシエイツは略奪的な貸し手として一部から批判されており、2002年にはシティグループがその代償を支払った。 銀行は、アソシエイツが”体系的かつ広範な欺瞞的および虐待的な融資慣行”に従事していた連邦取引委員会の費用を解決するために$215百万を支払うこ
2004年、銀行は再び連邦準備制度理事会によって打撃を受けた。 連邦準備制度理事会は、シティグループのサブプライム融資部門であるシティファイナンシャルに対して、70万ドルの民事罰を2000年から2002年の間に虐待したために課した。
あるシティグループのスポークスマンは、銀行がローンを売却または証券化していないと述べた。 それは調節可能な率の抵当の小さい部分をするが、そう頻繁に悩みの借り手を得る”ティーザー率”を提供しない。 シティグループは、破産の人々の住宅ローンの再加工に裁判官に多くの余裕を与えるだろう、消費者支持者に裏打ちされた法案を、サポートするために、他の大 法案は、4月30日に上院で死亡しました。
AIGは2007年に虐待的な融資慣行の主張を解決した。 AIG子会社ウィルミントン・ファイナンス(Wilmington Finance Inc.) 倹約監督局が貸し手が借り手の信用力を考慮しておらず、大きなブローカーと貸し手の手数料を請求していたことを発見した後、約$128百万の返還を支払うこ AIGはまた、”金融リテラシーと信用カウンセリングに$15万ドルを寄付することに合意しました。”
同社はセンターのコメント要求に応答しなかった。
英国の銀行HSBCは、2003年に家計金融を買収して、米国でサブプライムビジネスに参入した。 購入する前に、世帯は不公平で欺瞞的な融資慣行のためにすべての50州の顧客を包含するsettlement484百万の和解を支払った。
アメリクエストは、1996年以来、過剰な手数料や貧困層や少数派の借り手を誤解させるなど、略奪的融資を含む少なくとも四つの和解の対象となっていた。 2006年、Ameriquestとその持株会社であるACCキャピタル-ホールディングス株式会社が設立された。 コロンビア特別区と49州との間で3億2500万ドルの和解に合意し、同社が借り手を誤解させ、文書を改ざんし、鑑定士に家の価値を膨らませるよう圧力をかけたという主張について合意した。
全国、センターのリストの1位は、すべての略奪的融資和解の母親に2008年にサインオフしました。 11州によって訴えられた後、同社は住宅ローンと差し押さえの救済の以上$8.6億を提供することに合意しました。
センターは元全国CEOのAngelo Moziloの弁護士に連絡したが、回答は得られなかった。
ここ数十年で家を買うのが簡単になったことは間違いありません。 しかし、それを維持することは別の問題です。 借り手が家を買う余裕ができるかどうかの重要な措置の一つは、彼らの融資額に彼らの収入を比較することです。 貸出業界の分析では、センターは1994年から2007年の間に借り手の貸出所得比率を追跡しました。 このセンターは、この間に連邦政府に報告された350万件以上の住宅ローン申請のコンピュータ分析を行った。
1994年、インフレ調整後のローンの中央値は$120,000であり、承認されたローンの半分はその金額を上回り、半分は少なかった。 借り手の収入の中央値は7 73,000でした。 それは1.65の貸付け金に収入の比率である。 だから借り手は彼らの給料の165パーセントに達したローンを取っていた。
この比率は1990年代の残りの期間を通じて比較的安定していましたが、2000年までには上昇し始めました。 サブプライムローンブームのピークであった2005年までに、中央値ローンは183,000ドルに成長し、借り手の中央値収入はほぼ同じままであった。 それは2.46のローン-ツー-所得比率に相当します。 これは、典型的なローンは年収の246パーセントに達したことを意味しました。
借り手は、言い換えれば、サブプライムローンブームの間に彼らの収入のはるかに高い割合を住宅に費やしていました。 貸し手の多くは、ローンの収入のドキュメントを必要とするために失敗し、はるかに高いレベルにリセット低い二年間のティーザー率で調整可能なレートのローンを提供し、融資基準を低下させることによって、それらに沿ってなだめました。 それの多く—最終的には、それは借り手、貸し手、そして最終的に納税者のためのトラブルにつながる、差し押さえの波を供給しました。 そして掘り出すことは容易な仕事ではありません。