Billetes y monedas

¿Qué es una moneda digital de banco central (CBDC)?

Un CBDC puede definirse como una forma de dinero denominada en moneda fiduciaria (dinero del banco central), en forma electrónica, y que es un pasivo en el balance del banco central similar al efectivo y los depósitos del banco central. En el contexto del actual estudio de viabilidad de la CBDC de SARB, podría considerarse como «efectivo inteligente» con atributos únicos habilitados por su forma digital.

El Banco de Pagos Internacionales (BPI) define un CBDC como un billete puramente digital que puede ser utilizado por particulares para pagar a empresas, tiendas o entre sí (denominado «CBDC minorista»), o entre instituciones financieras para liquidar transacciones en mercados financieros (denominado «CBDC mayorista»).

SARB está llevando a cabo un estudio de viabilidad de CBDC. ¿Cuál es el objetivo de este estudio?

El objetivo del estudio es investigar si sería viable, apropiado y deseable que la SARB emitiera un CBDC para su uso al por menor, complementario del efectivo en Sudáfrica.

¿Implica el hecho de que la SARB haya iniciado un estudio de viabilidad que la SARB emitirá un CBDC?

No. El resultado del estudio de viabilidad revelará la conveniencia y conveniencia de emitir un CBDC en Sudáfrica. Se destacarán las diferentes opciones de diseño de CBDC y las posibles implicaciones normativas y / o reglamentarias asociadas con estas opciones. Las ideas obtenidas informarán la decisión sobre si continuar con la emisión de un CBDC sudafricano.

Incluso si el resultado del estudio de viabilidad sugiere que la emisión de un CBDC en Sudáfrica puede ser factible y/o deseable, no implica necesariamente que se vaya a llevar a cabo.

¿Cuál es la diferencia entre un CBDC y el efectivo?

El efectivo tiene presencia física, mientras que un CBDC está disponible exclusivamente en formato digital. La naturaleza digital de una CBDC desbloquea los beneficios potenciales relacionados con la usabilidad para consumidores y comerciantes, la seguridad y la trazabilidad de las transacciones sin infringir los derechos de privacidad. Los pagos y remesas de CBDC se pueden hacer de forma remota, lo que es más difícil de hacer con efectivo.

¿Cuál es la diferencia entre un CBDC y crypto activos, tales como Bitcoin?

Los criptoactivos son emitidos de forma privada (es decir, por un banco no central) y tienen una propuesta de valor descentralizada y desintermediada (p. ej. los criptoactivos ofrecen una capacidad transaccional directa de igual a igual que no requiere un intermediario financiero, como un banco). Los criptoactivos no son un pasivo en el balance de ninguna institución y, a diferencia de una CBDC, no están respaldados por ningún gobierno o autoridad centralizada. Dado que no figuran en el balance de nadie como obligación para con el tenedor (es decir, el tenedor no tiene derecho al emisor, ya que no hay un emisor central), el usuario está potencialmente expuesto al riesgo. Los criptoactivos como Bitcoin son susceptibles a grandes fluctuaciones de precios, lo que los hace generalmente menos predecibles y, por lo tanto, menos adecuados como medio de intercambio estable.

La introducción de un tipo de criptoactivo más estable, conocido como «monedas estables», aborda la volatilidad inherente de los criptoactivos vinculando el valor del criptoactivo a una moneda fiduciaria (como el dólar estadounidense), una cesta de monedas fiduciarias (como el dólar estadounidense, el euro y otros), o un activo o mercancía tradicional (como el oro o el petróleo).

En resumen, si un CBDC está garantizado por el banco central emisor, sería tan seguro como el efectivo y tendría un riesgo de contraparte mínimo o nulo.

Si la mayoría del dinero existe en forma digital, ¿cuál es la diferencia entre CBDC y el dinero en su cuenta bancaria?

Cuando el dinero se mantiene en una cuenta bancaria comercial en forma digital, representa una cantidad adeudada a usted por ese banco; en otras palabras, es un reclamo que tiene contra el banco. Por lo general, se puede retirar en su forma física, pero solo si el banco es solvente. Un CBDC, por otro lado, está respaldado por el banco central y es un pasivo en el balance del banco central, similar al efectivo. Un CBDC con estatus de curso legal no sería responsabilidad de un banco comercial, por lo que no tendría que depender de la solvencia de un banco en particular para poder mantener su saldo.

¿Cuál es la diferencia entre CBDC mayorista y minorista, y cuál es el enfoque del estudio de viabilidad de CBDC de la SARB?

El enfoque del estudio de viabilidad de CBDC de la SARB está en un CBDC minorista, es decir, un CBDC que sea accesible al público en general para las actividades comerciales cotidianas de los consumidores y comerciantes. Por el contrario, un CBDC mayorista generalmente está disponible solo para instituciones financieras para transacciones de alto valor.

¿Cuáles son los principios de diseño clave de un CBDC?

Los principios básicos aplicables a las características de diseño de un CBDC en
Sudáfrica son los siguientes:

• Debe ser un medio de intercambio/transacción generalmente aceptado, aceptado y de confianza por los consumidores y las empresas como moneda de curso legal, y complementario al efectivo.
• Debe estar disponible y ser utilizable por todos en la economía y el sistema financiero sudafricanos.
• Su valor debe estar vinculado a una paridad uno a uno con el rand sudafricano.
• Será un pasivo en el balance de SARB y lo seguirá siendo a lo largo de la cadena de distribución (similar al efectivo).
• Debe tener los atributos de un medio de intercambio generalmente aceptado: debe ser divisible, duradero, fungible (intercambiable) y portátil, y el suministro debe ser limitado.
• Su valor debe ser transferible de forma inmediata e irrevocable.

Además de estos principios básicos, los siguientes atributos de un CBDC deben abordarse en su diseño:

• su capacidad para canjearse por efectivo de un banco comercial;
• su uso junto con otros medios de pago en el ecosistema financiero (por ejemplo, tarjetas de débito o transferencias electrónicas de fondos);
• sus sólidas medidas de seguridad y protección contra la falsificación y el fraude;
• su capacidad para permitir una mejor presentación de informes reglamentarios y medidas contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo, protegiendo al mismo tiempo la privacidad del usuario; y
• su facilidad de uso en ausencia de conectividad a una red como medida de contingencia, aunque con algunos límites en el valor y/o el número de transacciones.

¿Cuáles son los tipos de modelos de implementación de CBDC?

El estudio de viabilidad de CBDC examinará dos tipos de modelos de implementación, considerados generalmente a nivel mundial. Estos pueden resumirse como:

• El modelo basado en cuentas: un tercero participa en el mantenimiento de una cuenta en nombre de una entidad (empresa o consumidor) y en el mantenimiento de débitos y créditos en la cuenta. La entidad tiene un derecho sobre el tercero sobre el valor neto de la cuenta. Esto es similar a una cuenta bancaria comercial.
• El modelo basado en tokens o valores: el valor es inherente al objeto que posee una entidad. No se necesita ningún tercero, ya que transferir el objeto de valor de una entidad a otra es suficiente para transferir el valor. Esto es similar al efectivo físico.

Se espera que el estudio de viabilidad de CBDC examine las ventajas y desventajas de ambos modelos.

¿Qué es la tecnología de libro mayor distribuido (DLT)?

Un libro mayor es básicamente un sistema de registro. DLT es un sistema digital seguro para registrar las transacciones de activos (como CBDC) en el que las transacciones y sus detalles se registran en múltiples lugares simultáneamente. Este enfoque ofrece beneficios en términos de resiliencia (menos exposición a un fallo de una base de datos central), así como seguridad e integridad a través de la validación de transacciones por parte de múltiples partes interesadas.

¿Qué es la tecnología blockchain?

La tecnología Blockchain se utiliza para facilitar un libro mayor compartido, distribuido e inmutable. El término «inmutable» se refiere al atributo de una cadena de bloques que garantiza que se pueda garantizar la integridad del historial de cada transacción que haya ocurrido. El nombre proviene de la forma en que las transacciones se agrupan en bloques, se verifican, se procesan y se almacenan en una secuencia (cadena) que es verificable electrónicamente, lo que la hace indiscutible.

Bitcoin es un ejemplo de un cripto activo desarrollado utilizando la tecnología blockchain.

¿Cuál es la diferencia entre blockchain y DLT?

DLT puede verse como una familia de tecnologías, que van desde bases de datos distribuidas hasta tokenización, mientras que blockchain es un tipo de esta tecnología.

¿Tendrá que implementarse un CBDC utilizando un DLT como el blockchain?

No hay una regla fija con respecto a la tecnología utilizada para implementar un CBDC. Es más importante que se comprendan los requisitos y los atributos de diseño antes de seleccionar una tecnología que resuelva estas necesidades. Sin embargo, la mayoría de los proyectos CBDC existentes se basan en una forma de DLT, o una tecnología «similar a blockchain».

¿Puede coexistir cash y un CBDC?

Sí. En caso de que se emita un CBDC, el escenario más probable es que exista junto con efectivo, para que la gente pueda decidir si desea usar efectivo, el CBDC, dinero de bancos comerciales o alguna combinación de estos. Por lo tanto, al igual que el efectivo físico coexiste con el dinero en tu cuenta bancaria, y se puede transferir de una forma de dinero a otra, un CBDC proporcionaría otra opción con sus propias cualidades únicas.

¿Qué es una billetera digital?

Una billetera digital puede describirse como un contenedor (es decir, un dispositivo electrónico) en el que el titular puede almacenar de forma segura el valor digital. Los dispositivos de consumo potenciales incluyen tarjetas con chip, teléfonos inteligentes y una serie de dispositivos dedicados emergentes que incorporan características de seguridad adicionales, como lectores biométricos o códigos PIN.

Las billeteras digitales suelen incluir tecnologías para interactuar con dispositivos de punto de venta, como escáneres de códigos QR, comunicaciones de campo cercano y otras tecnologías de comunicación inalámbrica, proporcionando así un medio seguro de realizar transacciones y transferir valor entre consumidores y empresas.

¿Es Sudáfrica el único país que está explorando una CBDC?

No; según una encuesta del BPI publicada recientemente, el año 2020 vio el lanzamiento oficial de una CBDC minorista en las Bahamas; es probable que pronto se implementen más. La mayoría de los bancos centrales están explorando el caso de las CBDC. En general, la encuesta indica un movimiento continuo de la investigación puramente conceptual a la experimentación y los proyectos piloto. Sin embargo, a pesar de estos avances, un despliegue generalizado de las CBDC todavía parece estar muy lejos.

¿Cuáles son las posibles ventajas de emitir un CBDC?

El estudio de viabilidad de la CBDC examinará en qué medida una CBDC apoyaría una serie de resultados que podrían afectar al SARB, al sistema nacional de pagos, así como a los consumidores y las empresas. Los temas de estudio incluyen:

• mejorar la capacidad de los no bancarizados y los no bancarizados para participar en el sistema financiero y, por lo tanto, también en la economía;
• modernizar y optimizar la emisión de moneda de curso legal;
• mantener y mejorar la capacidad de SARB para garantizar la estabilidad financiera y de precios;
• estimular la innovación y la competencia hacia servicios y productos de pago rentables y adecuados para los consumidores y las empresas; y
• mejorar la transparencia y la visibilidad desde una perspectiva normativa y de prevención de la delincuencia, garantizando al mismo tiempo la privacidad de los consumidores y las empresas.

¿Cuáles son los posibles riesgos de emitir un CBDC?

El estudio de viabilidad de CBDC considerará los riesgos potenciales y las consecuencias no deseadas y la forma en que deberían mitigarse. Algunos de ellos son:

• falta de adopción, aceptación y confianza de los consumidores y las empresas;
• riesgos operativos asociados con la creación, emisión, distribución, uso transaccional y gestión de un CBDC;
• riesgo reputacional de una implementación de CBDC fallida para SARB, el sistema de pagos y Sudáfrica;
• posible desplazamiento involuntario de las partes interesadas del sistema financiero de sus funciones como intermediarios en el ecosistema, lo que podría afectar la estabilidad del sistema financiero (por ejemplo, mover dinero de bancos comerciales de cuentas de depósito a una CBDC minorista podría afectar la capacidad de los bancos comerciales para extender crédito a consumidores y empresas); y
• el riesgo de ataques de hackers y delincuentes.

¿Competirá un CBDC con los métodos de pago existentes, como las tarjetas de crédito?

Una CBDC minorista no está destinada a desplazar o competir con otros instrumentos de pago. Se trata más bien de un posible instrumento de pago adicional con atributos y características específicos que lo hacen atractivo para determinados usos.