köpa propan för nästa vinter kan vara ett bra värde

Front-månad (februari) propan priserna är mycket högre än marknadsaktörerna är vana att se. Förra året vid denna tidpunkt handlade Mont Belvieu (MB) LST på 37, 75 cent och Conway på 33 cent. Förra torsdagens stängningar var 46,5 respektive 54 cent högre. MB LST var upp 3 cent och Conway upp 2 cent som vi skrev i fredags.

om vi kan plocka goda nyheter från propanpriser, skulle det vara att nästa vinters priser är mycket lägre än de nuvarande priserna. Från oktober 2021 till Mars 2022 är propan i genomsnitt 72 cent vid MB LST. Samma remsa på Conway är cirka 74 cent. Det sätter nästa vinter MB LST 15.188 cent under nuvarande Februari priser och Conway 15.208 cent lägre.

Sedan Oktober. 1 2020 har MB LST i genomsnitt 65, 74 cent och Conway 64, 25 cent. För närvarande är nästa vinters propan i genomsnitt cirka 7 till 9 cent högre än vinterns genomsnitt hittills. Med nuvarande priser höga kan köpare som betalar för nästa vinter nu hitta priset jämförbart med vinterns genomsnitt när säsongen är över i slutet av mars.

med tanke på förändringarna i propanfundamenten känns nästa vinterpris inte i linje. Propan inventering körs på 21.923 miljoner fat, eller 28.1 procent, lägre än förra året. Samtidigt kör MB LST propan för nästa vinter bara 8 procent högre och Conway 12 procent högre än vad de har i genomsnitt i vinter.

diagrammet för USA: s propaninventering visar förra året (blå linje), femårsmedelvärdet (grön linje) och i år (röd linje). Propanpriserna i månaden återspeglar den lägre lagerpositionen i år, men hittills har nästa vinters priser inte svarat så aggressivt.

diagrammet nedan visar utmånaders propanpriser från mars 2021 till April 2022. MB lst Mars propan öppnade 2.25 cent under februari förra fredag morgon, och diagrammet visar tydligt ”backwardation” i priser till och med juni. ”Backwardation” är en term som handlare använder för att beskriva en prissättningsmiljö där den aktuella månaden prissätts högre än de månader som följer den. Priserna plattar sedan oftast ut till och med nästa januari och blir sedan ”backwardated” igen.

det är viktigt att notera att utmånadspristabellen inte är en förutsägelse för var priserna kommer att handla under kommande månader. Det återspeglar helt enkelt var marknaden värderar propan under de månaderna för närvarande. Köparen måste fortfarande bestämma om det faktum att propan under de ut månaderna inte har svarat på den lägre lagerpositionen som den främre månaden är en köpmöjlighet.

om en köpare tror att den stramare lagerpositionen sannolikt kommer att fortsätta till nästa vinter, kan nästa vinterpriser se tilltalande ut. Om en köpare inte håller med den uppfattningen, då äger 72-cent propan för nästa vinter förmodligen inte mycket av ett överklagande. Ibland har vi ingen bias om var priserna kommer att vara i framtiden. I så fall är kanske det bästa sättet för en återförsäljare helt enkelt att överväga om det priset sannolikt skulle sätta honom i en konkurrenskraftig position.

om du frågar en propanhandlare där han tror att propanpriserna på MB kommer att vara nästa vinter, kan du få ett upprörd svar. Men om du frågar om det skulle vara konkurrenskraftigt att äga 72-cent propan på MB för nästa vinter och bygga ett detaljhandelspris därifrån, har han förmodligen en bättre uppfattning. En återförsäljare har en mycket bättre känsla för vilket antal som arbetade på sin marknad historiskt än där propan kan handla på MB nästa vinter.

stora råvaruhandelsföretag som Goldman Sachs förutspår högre råpriser nästa vinter. Högre råpriser leder i allmänhet till högre värden på den totala energimarknaden.

fyrtio analytiker svarade på den senaste undersökningen för West Texas Intermediate (WTI) råolja, vilket gav ett genomsnittligt Förväntat pris på $51.42 för 2021. Undersökningen togs Jan. 29. WTI råolja i genomsnitt $39.30 förra året. Det skulle vara en ökning från år till år med 31 procent. År 2020 var propan i genomsnitt 46,71 cent. Om prognoserna på råolja är korrekta och propan också får 31 procent, skulle det ge ett genomsnittligt propanpris i år på 61, 20 cent vid MB.

titta på 31-procentökningen som bara baspotentialen i energipriserna i år. Dessutom måste vi överväga om propanfundamenten har förändrats. Som vi noterade ovan är nuvarande propaninventering 21.923 miljoner fat, eller 28.1 procent, mindre än den här tiden förra året. Under tiden är den amerikanska råvaran 40.650 miljoner fat, eller 9.3 procent, mer än den här tiden förra året. Med hjälp av endast inventeringsmetriken är det lätt att se hur förändringar i propanfundamenten mellan detta år och förra året kan innebära att propanpriserna fortsätter att öka i relativt värde till WTI crudes pris.

Sammanfattningsvis är priset på propan nästa vinter högre än vad vi har förväntat oss nyligen. Men vinsten i nästa vinterpriser har varit mycket mindre än propan före månaden. Baserat på förväntningarna på högre råpriser och de strängare grundvalarna som förväntas för propan nästa vinter, visas värdena inte i linje. Om ett detaljhandelspris byggt runt 72-cent MB eller 74-cent Conway historiskt skulle fungera på din marknad, kanske det inte är dåligt att överväga en första nivå av prisskydd för den kommande vintern. Vi skulle lämna utrymme för lager i fler köper på vägen eftersom sommaren svacka är fortfarande framåt. Det skulle inte vara orimligt att förvänta sig att propan i månaden kommer att falla när vinterbehovet sjunker, men om inventeringen förblir relativt låg och råpriserna stiger, betyder det inte nödvändigtvis att vintervärdena går lägre med de främre månaderna.

Ring Kostnadshanteringslösningar idag för mer information om hur klienttjänster kan förbättra ditt företag på 888-441-3338 eller skicka oss ett mail på [email protected].