Frontmaand (februari) propaanprijzen zijn veel hoger dan de marktdeelnemers gewend zijn te zien. Vorig jaar op dit moment, Mont Belvieu (MB) LST werd de handel op 37.75 cent en Conway op 33 cent. De sluitingen van afgelopen donderdag waren respectievelijk 46,5 en 54 cent hoger. MB LST was 3 cent gestegen en Conway 2 cent zoals we afgelopen vrijdag schreven.
als we goed nieuws kunnen plukken van propaanprijzen, zou het zijn dat de prijzen van volgende winter veel lager zijn dan de huidige prijzen. Van oktober 2021 tot maart 2022, propaan is gemiddeld 72 cent op MB LST. Dezelfde strook bij Conway is ongeveer 74 cent. Dat zet volgende winter MB LST 15,188 cent onder de huidige februari prijzen en Conway 15,208 cent lager.
Sinds Okt. 1, 2020, MB LST heeft gemiddeld 65,74 cent en Conway 64,25 cent. Momenteel is het Propaan van de volgende winter gemiddeld 7 tot 9 cent hoger dan het gemiddelde van deze winter tot nu toe. Met de huidige prijzen hoog, kopers die betalen voor de volgende winter nu zou kunnen vinden de prijs vergelijkbaar met het gemiddelde van deze winter als het seizoen voorbij is aan het einde van maart.
grafiek: Cost Management Solutions
gezien de veranderingen in propaan fundamentals, voelt de prijs van volgende winter niet buiten de lijn. Propaanvoorraad loopt op 21.923 miljoen vaten, of 28,1 procent, lager dan vorig jaar. Ondertussen loopt MB lst propaan voor de komende winter slechts 8 procent hoger en Conway 12 procent hoger dan wat ze deze winter gemiddeld hebben.
de grafiek van de Amerikaanse propaaninventaris toont vorig jaar (blauwe lijn), het vijfjaarsgemiddelde (groene lijn) en dit jaar (rode lijn). Front-maand propaan prijzen zijn een weerspiegeling van de lagere voorraadpositie dit jaar, maar tot nu toe, volgende winter de prijzen hebben niet zo agressief gereageerd.
de onderstaande grafiek toont de propaanprijzen van maart 2021 tot en met April 2022. MB lst maart propaan geopend 2.25 cent onder februari afgelopen vrijdagochtend, en de grafiek toont duidelijk de “backwardation” in de prijzen tot en met juni. “Backwardation” is een term die handelaren gebruiken om een prijsomgeving te beschrijven waar de huidige maand hoger geprijsd is dan de maanden die erop volgen. Prijzen dan meestal plat uit tot volgende januari en dan worden” backwardated ” weer.
het is belangrijk op te merken dat de prijstabel buiten de maand geen voorspelling is van waar de prijzen in de komende maanden zullen verhandelen. Het geeft gewoon weer waar de markt momenteel propaan in die maanden waardeert. De koper moet nog steeds beslissen of het feit dat propaan in de out maanden niet heeft gereageerd op de lagere voorraadpositie zoals de voorste maand is een buy opportunity.
Chart: Cost Management Solutions
als een koper van mening is dat de krappere voorraadpositie waarschijnlijk zal aanhouden tot de volgende winter, dan kunnen de prijzen van de volgende winter aantrekkelijk lijken. Als een koper het niet eens met die visie, dan het bezit van 72-cent propaan voor de volgende winter waarschijnlijk niet veel van een beroep. Soms hebben we geen vooringenomenheid over waar de prijzen in de toekomst zullen zijn. In dat geval is misschien de beste aanpak voor een detailhandelaar gewoon om te overwegen of die prijs hem waarschijnlijk in een concurrerende positie zou brengen.
als je een propaanhandelaar vraagt waar hij denkt dat de propaanprijzen bij MB volgende winter zullen zijn, krijg je misschien een geïrriteerd antwoord. Maar als je vraagt of het concurrerend zou zijn om 72 cent propaan te bezitten op MB voor de volgende winter en het bouwen van een verkoopprijs vanaf daar, hij heeft waarschijnlijk een beter idee. Een retailer heeft een veel beter gevoel voor welk nummer werkte in zijn markt historisch dan waar propaan zou de handel op MB volgende winter.Belangrijke handelsbedrijven voor grondstoffen, zoals Goldman Sachs, voorspellen volgende winter hogere prijzen voor ruwe olie. Hogere prijzen voor ruwe olie leiden over het algemeen tot hogere waarden op de totale energiemarkt.
Chart: Cost Management Solutions
eenenveertig analisten reageerden op de laatste enquête voor West Texas Intermediate (WTI) crude, wat een gemiddelde verwachte prijs opleverde van $51,42 voor 2021. De enquête werd gehouden Jan. 29. WTI ruwe gemiddeld $ 39.30 vorig jaar. Dat zou een jaar-op-jaar stijging van 31 procent zijn. In 2020 bedroeg propaan gemiddeld 46,71 cent. Als de prognoses op ruwe zijn correct en propaan wint ook 31 procent, het zou een gemiddelde propaan prijs dit jaar van 61,20 cent op MB opleveren.
Kijk naar de stijging van 31% als slechts de potentiële basisstijging van de energieprijzen dit jaar. Bovendien moeten we overwegen of propaan fundamentals zijn veranderd. Zoals we hierboven hebben opgemerkt, is de huidige propaanvoorraad 21.923 miljoen vaten, of 28,1 procent, minder dan deze tijd vorig jaar. Ondertussen, Amerikaanse ruwe voorraad is 40.650 miljoen vaten, of 9,3 procent, meer dan deze tijd vorig jaar. Met behulp van alleen de voorraad metriek, is het gemakkelijk om te zien hoe veranderingen in propaan fundamentals tussen dit jaar en vorig jaar zou kunnen betekenen propaan prijzen zal blijven stijgen in relatieve waarde ten opzichte van WTI crude ‘ s prijs.
samengevat is de prijs van propaan volgende winter hoger dan we de laatste tijd verwachten. Maar de winst in de komende winter prijzen is veel minder dan front-maand propaan. Op basis van de verwachting voor hogere ruwe prijzen en de strakkere fundamentals verwacht voor propaan volgende winter, waarden lijken niet buiten de lijn. Als een verkoopprijs gebouwd rond 72-cent MB of 74-cent Conway zou historisch werken in uw markt, is het misschien niet een slecht idee om te overwegen een eerste niveau van prijsbescherming voor deze komende winter. We zouden ruimte laten om meer buys in de weg te leggen omdat de zomer doldrums nog steeds voor ons liggen. Het zou niet onredelijk zijn om te verwachten front-maand propaan te dalen als de winter vraag afneemt, maar als de voorraad blijft relatief laag en ruwe prijzen stijgen, dat betekent niet noodzakelijkerwijs de winter waarden lager met de front maanden.
bel vandaag nog naar Cost Management Solutions voor meer informatie over hoe klantenservices uw bedrijf kunnen verbeteren op 888-441-3338 of stuur ons een e-mail op [email protected].