Investeer in bedrijven met deze eigenschappen

wanneer u een aandeel koopt, is er een bepaald risico. Op het moment dat u uw investering doet, is er geen manier om te zeggen — met enige precisie — of het een winnaar of verliezer zal zijn. Maar door te investeren in bedrijven die kenmerken van goede zaken hebben, kunt u het dek stapelen in uw voordeel.

er zijn een groot aantal attributen, elk met betekenis voor een ander gebied van de bedrijfsactiviteiten van de onderneming, maar ze kunnen wijzen op een goed beheerde onderneming.

het is onwaarschijnlijk dat u al deze eigenschappen in één bedrijf zult vinden, maar u moet zoeken naar bedrijven met zoveel mogelijk goede zakelijke kenmerken.

hoge toetredingsdrempels om de concurrentie te beperken

hoge toetredingsdrempels creëren een muur rond een industrie die het voor nieuwe concurrenten moeilijk maakt om toe te treden. Het geeft bestaande concurrenten in feite bijna een monopolie op het bedrijfsleven. De belemmeringen kunnen hoge initiële investeringen, strenge regelgeving beperkingen, of unieke productlijnen omvatten.

hoewel geen van deze belemmeringen volledig onoverkomelijk is voor een nieuwkomer, zal het feit dat zij bestaan de grootste concurrenten weghouden en de kans op succes van de onderneming vergroten.

Merknaamherkenning

merknamen creëren niet alleen loyaliteit en geven een geschiedenis van succes aan, ze zijn ook een bewijs van het vermogen van het bedrijf om producten effectief op de markt te brengen.

aangezien marketing een belangrijk element van zakelijk succes is, mag dit voordeel nooit lichtvaardig worden opgevat door investeerders.

hoog rendement op geïnvesteerd kapitaal

ook gewoon bekend als rendement op kapitaal, dit wordt berekend als netto-inkomen minus dividenden gedeeld door het totale kapitaal. Geïnvesteerd kapitaal is een belangrijke indicatie van hoe goed een bedrijf investeert om inkomsten te produceren, of meer in het bijzonder vanuit een belegger standpunt, hoe goed het doet.

u kunt dit bepalen door het percentage rendement op kapitaal te vergelijken met dat van de belangrijkste concurrenten van het bedrijf. Als het bedrijf een hoger rendement op kapitaal heeft dan zijn concurrenten, doet het een beter werk van het beheren van zijn geld.

hoge vrije kasstroom (FCF)

algemeen beschouwd als rendement op vrije kasstroom, wordt FCF berekend door de vrije kasstroom van een onderneming per aandeel te delen door haar huidige marktprijs per aandeel. Hoe hoger de opbrengst, hoe wenselijker de voorraad is. Het betekent dat u het genereren van een hoger tarief van inkomen voor een kleinere hoeveelheid geld geïnvesteerd.

en nogmaals, of het rendement van de vrije cashflow hoog of laag is, hangt af van de mate waarin de onderneming zich tegen concurrenten in deze categorie ophoopt.

een loyale klantenbasis

een loyale klantenbasis betekent dat een bedrijf niet zo hard hoeft te werken om nieuwe business te krijgen, en de bestaande klantenbasis is voldoende tevreden met de producten van het bedrijf om terugkerende klanten te zijn.

het is veel gemakkelijker en goedkoper om bestaande klanten op de markt te brengen dan om nieuwe klanten te krijgen.

redelijke groeimogelijkheden

het bedrijf waarin u overweegt te investeren, moet redelijke groeimogelijkheden hebben. Kijkend naar het bedrijf zelf, wat is de track record van de groei in de afgelopen vijf jaar?

als het bedrijf gestaag groeit, is de kans groot dat het dit ook in de toekomst zal blijven doen. Maar dat moet ook worden vergeleken met nieuwe productlijnen die in behandeling zijn, evenals de groei in bestaande productlijnen.Besteed ook bijzondere aandacht aan de sector waarin het bedrijf opereert. Op elk moment breiden industrieën zich uit, terwijl anderen inkrimpen. Uiteraard bieden bedrijven die actief zijn in groeiende industrieën een groter groeipotentieel.

een sterk managementteam

Hoe weet u of het bedrijf een sterk managementteam heeft? Als het managementteam al enkele jaren aanwezig is en het bedrijf een succesvolle staat van dienst heeft, kan dat op zich al een bewijs zijn. Maar als er een nieuw management bij betrokken is, moet je goed kijken naar de geschiedenis en track records van de mensen die het overnemen.

u wilt weten dat zij verantwoordelijk waren voor het succes in eerdere posities. U zult ook willen weten of ze enige directe ervaring hebben met het runnen van dat soort zaken.

alleen omdat een leidinggevende een succesvolle track record had bij een farmaceutisch bedrijf, betekent niet dat hij ook succesvol zal zijn met het runnen van een auto-onderdelenleverancier.

Prijskracht

hoe krap is de prijssituatie in de sector van het bedrijf? Als er veel concurrenten zijn, kan het bedrijf hier zeer weinig flexibiliteit hebben.

maar als de onderneming een uniek product heeft, een product dat goed is ontvangen door de algemene markt, zal zij waarschijnlijk meer prijskracht hebben dan haar concurrenten.

dit zal het vooruitzicht van hogere toekomstige inkomsten verhogen. Een gebrek aan prijsstelling macht zal grotendeels dwingen een bedrijf om de winst te verhogen door het snijden van de kosten (en er is slechts zo ver je kunt gaan met die strategie).

een sterke balans

veel beleggers hebben de neiging zich te veel te concentreren op de winst-en verliesrekening van een onderneming — want de winst drijft de aandelenkoersen aan. Maar de balans kan een teken zijn van de dingen die komen. Zelfs als het bedrijf een sterke groei heeft, kan een zwakke balans een aanwijzing zijn dat het bedrijf zijn inkomsten niet goed investeert.

daarentegen kan een sterke balans een onderneming het vermogen verschaffen dat haar concurrenten missen. Het kan zwakke economische periodes uitrijden, en zelfs een fout hier en daar, zonder het bedrijf of de aandelenkoers te vernietigen.

lage kapitaaluitgaven

lage kapitaaluitgaven betekent dat een onderneming niet zwaar hoeft te investeren in installaties, uitrusting of andere belangrijke activa.

zelfs als het bedrijf een uitstekende recente winstgeschiedenis heeft, kan het in moeilijkheden komen als het een aanzienlijk bedrag aan inkomsten moet omleiden naar kapitaalactiva. Dit kan het gevolg zijn van een verslechterende fysieke asset-base die snel moet worden vervangen om het bedrijf concurrerend te houden.

sommige industrieën zijn van nature kapitaalintensiever dan andere. Een voorbeeld hiervan zijn nutsbedrijven, die volledig afhankelijk zijn van zware investeringen in installaties en apparatuur om hun producten en diensten te leveren. Zware kapitaaluitgaven kunnen een X-factor zijn vanuit een beleggersstandpunt.

Herinvesteringsmogelijkheden met een hoog rendement

een groot deel hiervan zal worden bepaald door de sector waarin een onderneming is betrokken. In een snelgroeiende industrie, hoge rendement investeringskansen zijn overal.

terwijl bedrijven een hongerige markt voeden, doen ze dat vaak met winst tegen zeer weinig kosten. Dit is een kritieke factor omdat het een indicatie is van het vermogen van een bedrijf om te groeien zonder grote hoeveelheden kapitaal te investeren.

daarentegen zijn in volwassen of afnemende sectoren investeringen met een hoog rendement praktisch onbestaande. Het laaghangende fruit is al geplukt, en toenemende kasstromen vereisen vaak een aanzienlijke investering.

een gunstige positie op grondstoffeninput

sommige ondernemingen kunnen grondstoffeninput tegen relatief lage kosten verwerven. Zij doen dit hetzij omdat zij (direct of indirect) zeggenschap hebben over de leveranciers, hetzij omdat er een overvloed aan leveranciers is die allemaal concurreren om hun producten aan een relatief klein aantal bedrijven te verkopen.

indien een onderneming een gunstige positie heeft ten aanzien van grondstoffeninputs, zal zij een grotere prijsflexibiliteit hebben. De prijs zal in de eerste plaats worden bepaald door de onderneming en haar concurrenten, en niet door de kosten van grondstoffen van Leveranciers.

nogmaals, het is onwaarschijnlijk dat u iedereen een van deze attributen van good business in een enkel bedrijf zult vinden, maar u moet weten dat het er zoveel mogelijk heeft.

welke eigenschappen zijn volgens u het belangrijkst wanneer u in een bedrijf belegt?