Ogni cinque anni, il Tesoro Australiano che intraprende un affascinante previsione esercizio: quale sarà l’economia e il commonwealth bilancio nei prossimi 40 anni?
Il Tesoro era troppo occupato per produrre un rapporto intergenerazionale l’anno scorso quando l’Australia ha combattuto la prima e la seconda ondata della pandemia di coronavirus, quindi il tesoriere, Josh Frydenberg, ha pubblicato l’ultima rata di 200 pagine.
Ecco tre interessanti istantanee dell’IGR 2021.
Cambiamento climatico change è una cosa
Il nucleo dell’IGR quinquennale australiano esamina popolazione, produttività e partecipazione. Arriveremo a questi punti a breve, ma dato che questo è un esercizio di previsione del futuro, iniziamo con una delle minacce in evoluzione più significative per la prosperità e il benessere nazionale: il riscaldamento globale.
Il punto di partenza analitico del Tesoro è questo: c’è una spinta globale a ridurre le emissioni, quindi probabilmente richiede una transizione nell’economia ad alta intensità di carbonio in Australia, dove “alcuni settori dovranno adattarsi al calo della domanda per alcune esportazioni, mentre nuove opportunità saranno create in altri settori”.
Quando abbiamo colpito specifiche, Treasury notes Il settore delle risorse dell’Australia sta ora affrontando la realtà che i paesi 129 si sono impegnati a zero emissioni nette da 2050, “inclusi i principali partner commerciali come Giappone e Corea del Sud, mentre la Cina si è impegnata a neutralità del carbonio da 2060”. Questo è un grande cambiamento. Come note del Tesoro, in 2019-20, questi tre paesi hanno rappresentato l ‘ 87% del valore delle esportazioni di GNL in Australia, il 74% del valore delle esportazioni di carbone termico in Australia e il 55% del valore delle esportazioni di carbone metallurgico in Australia.
Il punto del Tesoro è che la transizione avrà implicazioni significative per il reddito da esportazione dell’Australia. Ma prevede che la domanda di energia pulita, minerali critici, idrogeno e tecnologie di abbattimento come la cattura e lo stoccaggio del carbonio aumenteranno, creando “nuove opportunità per l’Australia”.
Inoltre, indicando il cambiamento incombente nella composizione delle esportazioni australiane, il Tesoro afferma che il riscaldamento globale renderà potenzialmente più difficile per le famiglie ottenere un’assicurazione adeguata a causa di un aumento dei disastri naturali legati al clima. Anche il settore finanziario australiano è esposto al rischio di svalutazioni del valore delle attività ad alta intensità di carbonio. I regolatori di Treasury notes sono attualmente alle prese con questo compito, “lavorando per rafforzare l’identificazione e la gestione del rischio legato al clima e migliorare la divulgazione”-prudente attività preparatoria che alcuni membri di spicco del partito nazionale hanno denunciato come segnalazione di virtù.
OK boomers
I precedenti IGR hanno svolto un lavoro efficace nel dimostrare che la demografia è destino. La popolazione australiana sta invecchiando. Secondo l’attuale IGR, tra 2019-20 e 2060-61, il numero di australiani di età pari o superiore a 65 raddoppierà a 8.9 milioni. In 2019-20, c’erano 6,400 centenari, ma da 2060-61, quella coorte dovrebbe essere 40,900. Questo cambiamento ha implicazioni per l’economia e per la politica fiscale.
Persistiamo con i fatti divertenti. La popolazione australiana sta invecchiando, ma il Tesoro dice che il governo spenderà meno per la pensione di età in proporzione al prodotto interno lordo (2,7% del PIL nel 2020-21 rispetto al 2,1% del PIL nel 2060-61). Mentre si prevede che il numero di australiani in età pensionabile e oltre raddoppierà a oltre 8 milioni di persone entro il 2060-61, la percentuale di persone che ricevono la pensione di età diminuirà di oltre il 10% entro il 2060-61.
Controintuitivo, sì. Ma probabilmente puoi indovinare perché. Il sistema di pensione australiano, che incoraggia i lavoratori a provvedere alla pensione tassando i loro risparmi in modo agevolato, sta diventando più maturo. Ma la generosità di quelle super concessioni è una storia in sé. L’ultimo IGR note spesa pubblica per la pensione di età è destinato a diminuire in percentuale del PIL, ma il costo delle concessioni fiscali superannuation è destinato a crescere nel corso dei prossimi quattro decenni. Con il tempo abbiamo colpito 2040, le nostre due navi passano nella notte: il costo delle concessioni fiscali superannuation sarà effettivamente superare il costo della spesa pensione di età.
Covid lungo
Le pandemie finiscono nel tempo, ma le note del Tesoro ci sono ripercussioni persistenti. L’ultimo IGR afferma che il più duraturo effetto della pandemia di coronavirus sarà probabilmente una popolazione più piccola “che riflette un periodo di migrazione fortemente limitata e un temporaneo calo del tasso di fertilità”.
Treasury notes Il tasso di fertilità dell’Australia è stato inferiore al tasso di sostituzione dal 1976-77 e prevede che rimarrà tale per i prossimi 40 anni. L’ultimo IGR sei anni fa previsione popolazione totale in Australia avrebbe colpito 39,7 milioni nel 2054-55. Quello attuale dice che la popolazione totale dell’Australia dovrebbe raggiungere 38,8 milioni in 2060-61. Solo per la cronaca: questa è la prima IGR a prevedere una revisione al ribasso della crescita della popolazione.
Il Tesoro dice che la crescita della popolazione più lenta significa una crescita economica più lenta. L’invecchiamento della popolazione riduce anche il numero di persone in età lavorativa come quota della popolazione. Si prevede che il PIL in Australia crescerà al 2,6% anno nei prossimi 40 anni, rispetto al 3% negli ultimi 40 anni. Un po ‘ di grattacapi, quindi, per assumere che la produttività del lavoro migliori, ma il Tesoro prevede che il tasso di crescita della produttività del lavoro “convergerà” a 1.5% all’anno-che è coerente con la media storica di 30 anni a 2018-19. L’IGR afferma che negli ultimi dieci anni la crescita della produttività è stata in media dell ‘ 1,2% all’anno.
In un ambiente di crescita inferiore persistente, la storia del budget si presenta così. La spesa pubblica è esplosa durante Covid, ma il Tesoro dice che il saldo di cassa si riprenderà nei prossimi due decenni. Ma senza aumenti delle tasse (e il rapporto rileva che il carico fiscale è sempre più in calo sulle famiglie), la posizione di bilancio si deteriorerà di nuovo con l’arrivo del rigonfiamento demografico, con un aumento della spesa per l’assistenza sanitaria, l’assistenza agli anziani e il pagamento degli interessi. Il Tesoro (pur rilevando che le IGR precedenti hanno sovrastimato la crescita della spesa sanitaria) prevede che la salute rappresenterà il “più grande spostamento compositivo nei prossimi 40 anni” con investimenti previsti in aumento dal 19% della spesa pubblica totale in 2021-22 al 26% in 2060-61. L’attuale IGR osserva inoltre che i rischi emergenti del cambiamento climatico probabilmente aumenteranno anche la spesa.
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