Quando gli investitori pensano di sostenere le società in fase iniziale, la prima cosa che viene in mente è il finanziamento azionario tradizionale.
Tuttavia, mentre gli investitori combattono l’incertezza economica dei tempi attuali, le note sui prestiti convertibili (o CLN) potrebbero essere il miglior compromesso.
Un ibrido tra debito e patrimonio netto, offrono agli investitori la protezione che un detentore di azioni avrebbe se la società si dissolve, con l’aggiunta di sicurezza e reddito del debito.
Come funzionano i CLN
I CLN sono strumenti di debito a breve termine attraverso i quali i prestiti vengono convertiti in azioni in una data successiva.
Rappresentano un’opportunità per gli investitori alla ricerca di protezioni aggiuntive durante un’economia crivellata di crisi. Mentre CLN non sono S / EIS ammissibili, offrono diversi premi per coloro che sono disposti a correre un rischio precoce.
I CLN iniziano come debito e vengono convertiti in capitale proprio durante il prossimo round di finanziamento qualificato o in data concordata. Invece di rimborsare le consistenze in contanti, gli investitori ricevono azioni a prezzi scontati.
I CLN hanno senso anche per le aziende. Il processo di finanziamento può essere lungo, e che potrebbe non funzionare per gli imprenditori che hanno bisogno di denaro in fretta.
Tuttavia, i CLN possono essere emessi rapidamente e senza una grande spesa per i fondatori, e hanno più senso quando l’azienda ha bisogno di cogliere opportunità sensibili al tempo.
Perché i CLN sono una buona alternativa per gli investitori nel 2021
Per molti fondatori, la new normal ha portato con sé round di bridge e raccolte di fondi di emergenza. Poiché gli investitori diventano più cauti durante una recessione, la natura meno rischiosa dei CLN costituisce una buona alternativa agli investimenti azionari tradizionali.
A causa dell’attuale situazione economica, gli investitori possono optare per CLN garantiti o accordi obbligazionari. Come suggerisce il nome, il debito è garantito contro beni o diritti di proprietà intellettuale.
I CLN non garantiti, il tipo più comune di nota di prestito convertibile, sono dotati di tassi di conversione scontati sulle azioni.
I CLN si basano su massimali di valutazione sul saldo di conversione. Poiché la pandemia ha portato a valutazioni inferiori e flussi di cassa limitati, gli investitori possono ottenere azioni con uno sconto che altrimenti non sarebbe disponibile per loro.
Con una tipica struttura CLN, gli investitori sono in per almeno un 20% di sconto sulla valutazione al prossimo round di finanziamento. Essi possono chiedere alti tassi di interesse, che possono poi anche essere convertiti in azioni con uno sconto.
Se la società fallisce o non raggiunge il suo obiettivo di finanziamento, l’investitore viene trattato come creditore. L’investimento e gli interessi devono essere rimborsati per intero e il prestito ha la precedenza in caso di liquidazione.
Se sono necessarie ulteriori rassicurazioni, l’investitore può chiedere ulteriori garanzie alla società, nonché diritti di veto e di prelazione e la possibilità di osservare i voti nel consiglio.
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(*Capitale a rischio)