La dernière section du livre contenant lesdits chapitres est à la fois stimulante et perspicace. Ces chapitres couvrent le cours du déclin de LTCM (Long-Term Capital Management) depuis ses jours grisants de profits, de clientèle et de cours des actions en croissance exponentielle. Cette section du livre résume les causes systémiques qui précipitent les crises financières et les effondrements boursiers avec une récurrence prévisible. Dans le même temps, l’auteur Lowenstein prend conscience de la façon dont les entreprises individuelles sont des agents qui déclenchent de telles crises.
Roger Lowenstein met en lumière les facteurs psychologiques humains à l’origine de la faillite des entreprises d’investissement. L’auteur remet en question le caractère douteux de l’adage capitaliste « la cupidité est bonne ». Souvent, derrière la plupart des effondrements des marchés financiers se cache l’histoire peu recommandable et injustifiée d’un effet de levier excessif du capital par les entreprises d’investissement. Le phénomène de la négligence du risque systémique est lié à une prise de risque excessive. En d’autres termes, étant donné que la plupart des banques et des entreprises d’investissement survivent sur la base de la confiance que leur accordent les clients et les clients, la faillite d’une entreprise entraîne un environnement de méfiance envers l’ensemble du secteur. Une panique de masse s’ensuit et la plupart des activités financières, à l’exception des transactions les plus essentielles, sont retirées, inversées ou reportées pour des périodes plus sûres. Cela a un effet paralysant sur l’économie dans son ensemble, car la finance est le cœur de la plupart des activités économiques. Lowenstein est cinglant à l’égard de la direction de LTCM en particulier, ainsi que de ses pairs qui ont fait preuve d’un mépris similaire pour le risque systémique. Ces entreprises n’étaient pas préoccupées par le risque que leurs actions représentaient pour l’économie et le pays dans son ensemble. Lowenstein déplore comment une telle poursuite aveugle du profit individuel est inscrite dans le système capitaliste.
L’insouciance avec laquelle LTCM fonctionnait était illustrée par leur manque de critères rigoureux pour offrir des prêts. Les conditions d’emprunt étaient incroyablement faciles pour l’emprunteur. Derrière cette tendance se cachait la croyance erronée que de tels prêts étaient relativement sans risque. De plus, la réputation des banquiers de Wall Street comme des génies et des virtuoses de l’argent rendait les clients moins scrupuleux.
Le rôle de la Réserve fédérale est évalué de manière critique par Lowenstein dans le contexte du fiasco du LTCM. Au lieu de fonctionner comme un moteur neutre et détaché de la politique monétaire, la Fed avait transformé son rôle de sauveur pour les banques d’investissement imprudentes. C’est dans cet esprit qu’il a organisé un plan de sauvetage de 4 milliards de dollars pour sauver LTCM. Les actions compromises du chef de la Fed de l’époque, Alan Greenspan, sont traitées avec désapprobation par Lowenstein.
Dans le dernier chapitre, Lowenstein réfléchit aux solutions possibles pour éviter de telles faillites à l’avenir. Il souligne l’importance de la réglementation pour atténuer les cycles fréquents de booms, de bustes, de faillites et d’effondrements qui sont devenus les caractéristiques des économies capitalistes. L’élaboration des politiques sur le plan gouvernemental et les normes de gouvernance d’entreprise sur le plan commercial doivent être renforcées. Malheureusement, avec des motifs de profit à court terme qui se profilent plus que les préoccupations à long terme de durabilité ou de prudence sont obligées de faire marche arrière. Bien qu’un tel comportement soit inscrit dans le sous-texte du comportement organisationnel des entreprises privées, il n’y a aucune contrainte pour que la classe politique soit de connivence. S’il y a un conseil majeur que Lorsque Genius a échoué offre aux politiciens, c’est l’impériosité de la réglementation gouvernementale sur l’activité financière.