Will Ashworth | 24 mars 2017
BMOBMO
C’est difficile à croire, mais l’édition de 1981 de l’Obligation d’épargne du Canada (OEC) payait 19,5% d’intérêt annuel. En comparaison, la TSX a perdu environ 12 % cette année-là. Les investisseurs de tout acabit étaient de plus en plus nombreux; les ventes d’OEC ont atteint un sommet en 1987 lorsque des Canadiens ont acheté 55 milliards de dollars d’un océan à l’autre.
Et maintenant ils sont partis.
Eh bien, pas exactement. Environ 5,5 milliards de dollars sont encore en circulation, mais ceux-ci arriveront bientôt à maturité, ne laissant que des souvenirs aux épargnants canadiens.
L’édition 2016 des OEC a payé un dérisoire 0,70%, réduisant la demande à un filet et, ce faisant, coûtant au gouvernement fédéral plus cher pour mener à bien le rite de passage annuel qu’il n’en valait la peine, ils l’ont donc réduit. Au revoir, vieil ami. Tu as bien couru.
Compte tenu du taux d’intérêt, il est difficile d’imaginer quelqu’un acheter l’édition 2016, en particulier les lecteurs stupides, mais certains d’entre vous sont des investisseurs à revenu et vraiment intéressés par des investissements conservateurs qui fournissent un flux de revenus raisonnable.
Pour la plupart d’entre vous, les actions de dividendes sont le véhicule de choix.
Cependant, si vous avez une partie de votre patrimoine investie dans les 5,5 milliards de dollars en circulation et que vous vous demandez quoi faire du capital une fois qu’il est arrivé à maturité, voici trois remplacements judicieux.
iShares
En tant que plus grand fournisseur d’ETF au pays avec 45,7% de part de marché, il est logique de commencer par les offres de titres à revenu fixe d’iShares.
J’ai décidé d’opter pour le FNB Indiciel d’obligations d’État canadiennes iShares (TSX: XGB) parce qu’il n’investit que dans des obligations d’État de qualité supérieure dont l’échéance varie d’un an à 20 ans et au-delà. Environ 50,5 % sont détenus dans des émissions d’obligations fédérales, 47,1 % dans des émissions d’obligations provinciales (l’Ontario est le plus élevé, suivi du Québec et de la Colombie-Britannique), et le reste dans des émissions municipales. Au total, il compte 349 exploitations.
Le rendement final à 12 mois de l’ETF est de 2,3 %.
Cela signifie que si vous aviez investi 10 000 $ dans XGB il y a un an, vous auriez reçu 19 distributions en distributions mensuelles et, en supposant que les choses restent les mêmes, vous recevrez 20,17 each chaque mois au cours des 12 prochains mois.
L’inconvénient ici est double: 1) Vous devez ouvrir un compte de courtage, mais si vous lisez ceci, vous en avez probablement déjà un, et 2) Vous paierez des frais de gestion de 0,39%.
Banque de Montréal
À la fin de février, Banque de Montréal (TSX : BMO) (NYSE:BMO) est deuxième en termes de part de marché à 30,7%, de sorte que ses offres d’obligations constitueront ma deuxième alternative judicieuse aux OEC.
Le FNB iShares a une maturité moyenne de près de 11 ans, soit plus de trois fois celle des OEC à trois ans, donc avec ma sélection BMO, je vais ramener l’échéance moyenne à une période de détention proche d’une OEC.
C’est dans cet esprit que j’ai choisi le FNB BMO Short Provincial Bond Index (TSX :ZPS), qui investit dans des obligations et d’autres titres de créance garantis par des gouvernements provinciaux au Canada. La maturité moyenne des ZPS est de 3.1 ans, presque bang sur la période de détention de CSB. Il paie 26 monthly par mois par investissement de 10 000 $.
Il paie un peu plus car la qualité des émissions détenues est inférieure; le ZGB a 55% de son portefeuille investi dans des obligations notées AAA, la notation la plus élevée qui soit, contre seulement 8,4% pour les ZPS. Cela dit, la qualité des 39 exploitations n’est pas remise en cause.
Vanguard
Bien que les investisseurs connaissent très bien le nom de Vanguard, ici au Canada, il est loin au troisième rang en termes de part de marché avec seulement 8,8%.
Vanguard a mis sur le marché de nouveaux FNB à revenu fixe au début de 2017. L’un d’eux est le FNB Indiciel d’obligations d’État canadiennes à court terme (TSX : VSG). Comme tous les ETF passifs, il suit un indice. Dans ce cas, il s’agit de l’Indice global Global Bloomberg Barclays des obligations ajustées à la marge variable du Gouvernement canadien de 1 à 5 ans.
Actuellement, votre rendement annualisé n’est que de 1,2%, ce qui signifie que les investisseurs à revenu ne recevraient que 10 $ par mois pour un investissement de 10 000 $. Cependant, les 62 titres de l’ETF ont un coupon moyen de 2,2%, ce qui suggère que le rendement annualisé augmentera au cours des prochains mois.
Les investisseurs à revenu conservateur vont adorer ce FNB pour deux raisons.
Tout d’abord, il facture une redevance annuelle basse de seulement 0,18%. Deuxièmement, elle investit 76,9 % de son actif total de 5 millions de dollars dans des obligations d’État notées AAA; la plupart d’entre elles sont émises par le gouvernement fédéral.
Résultat
Si vous possédez des CSB, vous faites partie d’une race mourante — littéralement. Ce sont trois alternatives sensées une fois que la vôtre est mature.
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