Alle fünf Jahre unternimmt das australische Finanzministerium eine faszinierende Prognoseübung: Wie werden die Wirtschaft und das Commonwealth-Budget in den nächsten 40 Jahren aussehen?
Das Finanzministerium war letztes Jahr zu beschäftigt, um einen generationenübergreifenden Bericht zu erstellen, als Australien gegen die erste und zweite Welle der Coronavirus-Pandemie kämpfte.
Hier sind drei interessante Schnappschüsse von der IGR 2021.
Klimawandel … es ist eine Sache
Der Kern von Australiens fünfjährlicher IGR untersucht Bevölkerung, Produktivität und Partizipation. Wir werden in Kürze zu diesen Punkten kommen, aber da dies eine Übung zur Vorhersage der Zukunft ist, beginnen wir mit einer der wichtigsten sich entwickelnden Bedrohungen für den nationalen Wohlstand und das Wohlergehen: der globalen Erwärmung.
Der analytische Ausgangspunkt von Treasury ist folgender: Es gibt einen globalen Drang, die Emissionen zu reduzieren, so dass wahrscheinlich ein Übergang in Australiens kohlenstoffintensiver Wirtschaft erforderlich ist, in der sich „einige Sektoren an die sinkende Nachfrage nach einigen Exporten anpassen müssen, während in anderen Sektoren neue Möglichkeiten geschaffen werden“.
Australiens Rohstoffsektor steht nun vor der Realität, dass sich 129 Länder bis 2050 zu Netto-Null-Emissionen verpflichtet haben, „einschließlich wichtiger Handelspartner wie Japan und Südkorea, während China sich bis 2060 zur Klimaneutralität verpflichtet hat“. Dies ist eine große Verschiebung. In den Jahren 2019-20 machten diese drei Länder 87% des australischen LNG-Exportwerts, 74% des australischen Exportwerts für thermische Kohle und 55% des australischen Exportwerts für metallurgische Kohle aus.
Treasury Punkt ist der Übergang erhebliche Auswirkungen auf Australiens Exporteinnahmen haben. Aber es prognostiziert, dass die Nachfrage nach sauberer Energie, kritischen Mineralien, Wasserstoff und Emissionsminderungstechnologie wie Kohlenstoffabscheidung und -speicherung zunehmen wird und „neue Möglichkeiten für Australien“ schafft.
Treasury weist nicht nur auf die sich abzeichnende Verschiebung der Zusammensetzung der australischen Exporte hin, sondern sagt auch, dass die globale Erwärmung es den Haushalten aufgrund einer Zunahme klimabedingter Naturkatastrophen möglicherweise erschweren wird, eine angemessene Versicherung abzuschließen. Australiens Finanzsektor ist auch dem Risiko von Abschreibungen auf den Wert von kohlenstoffintensiven Vermögenswerten ausgesetzt. Die Aufsichtsbehörden für Schatzanweisungen setzen sich derzeit mit dieser Aufgabe auseinander und „arbeiten daran, die Identifizierung und das Management klimabezogener Risiken zu stärken und die Offenlegung zu verbessern“ – eine umsichtige Vorbereitungstätigkeit, die einige prominente Mitglieder der National Party als Tugendsignal bezeichnet haben.
Babyboomer
Frühere IGRs haben effektiv gezeigt, dass Demografie Schicksal ist. Australiens Bevölkerung altert. Laut der aktuellen IGR wird sich die Zahl der Australier ab 65 Jahren zwischen 2019-20 und 2060-61 auf 8.9 Millionen verdoppeln. In den Jahren 2019-20 gab es 6.400 Hundertjährige, aber bis 2060-61 wird diese Kohorte voraussichtlich 40.900 betragen. Diese Verschiebung hat Auswirkungen auf die Wirtschaft und die Fiskalpolitik.
Bleiben wir bei den lustigen Fakten. Australiens Bevölkerung altert – doch das Finanzministerium sagt, dass die Regierung tatsächlich weniger für die Altersrente als Anteil am Bruttoinlandsprodukt ausgeben wird (2.7% des BIP in 2020-21 im Vergleich zu 2.1% des BIP in 2060-61). Während sich die Zahl der Australier im Rentenalter und darüber bis 2060-61 voraussichtlich auf über 8 Millionen Menschen verdoppeln wird, wird der Anteil der Personen, die die Altersrente erhalten, bis 2060-61 voraussichtlich um über 10% sinken.
Kontraintuitiv, ja. Aber Sie können wahrscheinlich erraten, warum. Australiens Rentensystem, das Arbeitnehmer dazu ermutigt, für den Ruhestand vorzusorgen, indem sie ihre Ersparnisse konzessionär besteuern, wird reifer. Aber die Großzügigkeit dieser Super-Konzessionen ist eine Geschichte für sich. Die jüngste IGR stellt fest, dass die Staatsausgaben für die Altersrente im Verhältnis zum BIP voraussichtlich sinken werden, aber die Kosten für Rentensteuererleichterungen werden in den nächsten vier Jahrzehnten voraussichtlich steigen. Wenn wir 2040 erreichen, passieren unsere beiden Schiffe in der Nacht: Die Kosten für Rentenzugeständnisse werden tatsächlich die Kosten für Altersrentenausgaben übersteigen.
Lange Covid
Pandemien enden mit der Zeit, aber Schatzanweisungen Es gibt anhaltende Auswirkungen. Die jüngste IGR sagt, dass die nachhaltigste Nachwirkung der Coronavirus-Pandemie wahrscheinlich eine kleinere Bevölkerung sein wird, „die eine Periode stark begrenzter Migration und einen vorübergehenden Rückgang der Fertilitätsrate widerspiegelt“.
Schatzanweisungen Australiens Fruchtbarkeitsrate liegt seit 1976-77 unter der Ersatzrate und prognostiziert, dass dies auch in den nächsten 40 Jahren so bleiben wird. Die letzte IGR vor sechs Jahren prognostizierte Gesamtbevölkerung in Australien würde 39.7 Millionen in 2054-55 treffen. Die aktuelle besagt, dass Australiens Gesamtbevölkerung 2060-61 voraussichtlich 38,8 Millionen erreichen wird. Nur für das Protokoll: dies ist die erste IGR, die eine Abwärtskorrektur des Bevölkerungswachstums prognostiziert.
Das Finanzministerium sagt, dass ein langsameres Bevölkerungswachstum ein langsameres Wirtschaftswachstum bedeutet. Eine alternde Bevölkerung verringert auch den Anteil der Menschen im erwerbsfähigen Alter an der Bevölkerung. Das BIP in Australien wird in den nächsten 40 Jahren voraussichtlich um 2,6% pro Jahr wachsen, verglichen mit 3% in den letzten 40 Jahren. Ein bisschen Kopf kratzen, dann, die Arbeitsproduktivität zu übernehmen verbessert, aber Treasury prognostiziert die Arbeitsproduktivität Wachstumsrate wird „konvergieren“ zu 1.5% pro Jahr – was mit dem historischen 30-Jahresdurchschnitt von 2018-19 übereinstimmt. Die IGR sagt, dass das Produktivitätswachstum in den letzten zehn Jahren durchschnittlich 1,2% pro Jahr betrug.
In einem Umfeld mit anhaltend geringerem Wachstum sieht die Budgetgeschichte so aus. Die Staatsausgaben sind während Covid explodiert, Das Finanzministerium sagt jedoch, dass sich der Kassenstand in den nächsten Jahrzehnten erholen wird. Aber ohne Steuererhöhungen (und der Bericht stellt fest, dass die Steuerlast zunehmend auf die Haushalte fällt) wird sich die Haushaltsposition angesichts des demografischen Aufschwungs mit steigenden Ausgaben für Gesundheitsversorgung, Altenpflege und Zinszahlungen erneut verschlechtern. Das Finanzministerium (während frühere IGRs das Wachstum der Gesundheitsausgaben überbewertet haben) prognostiziert, dass die Gesundheit die „größte kompositorische Verschiebung in den nächsten 40 Jahren“ ausmachen wird, wobei die Investitionen voraussichtlich von 19% der gesamten Staatsausgaben in 2021-22 auf 26% in 2060-61 steigen werden. Die aktuelle IGR stellt auch fest, dass aufkommende Risiken des Klimawandels wahrscheinlich auch die Ausgaben erhöhen werden.
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