vart femte år inleder Australian Treasury en fascinerande prognosövning: hur kommer ekonomin och commonwealth-budgeten att se ut under de kommande 40 åren?
Treasury var för upptagen för att producera en generationsrapport förra året när Australien kämpade mot den första och andra vågen av koronaviruspandemin, så kassören Josh Frydenberg släppte den senaste 200-udda sidan på måndag.
här är tre intressanta ögonblicksbilder från IGR 2021.
klimatförändringar … det är en sak
kärnan i Australiens femåriga IGR undersöker befolkning, produktivitet och deltagande. Vi kommer snart till dessa punkter, men med tanke på att detta är en övning för att förutse framtiden, låt oss börja med ett av de viktigaste utvecklande hoten mot nationellt välstånd och välbefinnande: global uppvärmning.
Treasury analytiska utgångspunkt är detta: det finns en global enhet för att minska utsläppen, så det kräver sannolikt en övergång i Australiens koldioxidintensiva ekonomi, där ”vissa sektorer kommer att behöva anpassa sig till fallande efterfrågan på viss export, medan nya möjligheter kommer att skapas i andra sektorer”.
när vi träffar specifika uppgifter står Treasury notes Australiens resurssektor nu inför verkligheten att 129 länder har åtagit sig att netto-nollutsläpp av 2050, ”inklusive viktiga handelspartner som Japan och Sydkorea, medan Kina har åtagit sig att koldioxidneutralitet av 2060”. Detta är ett stort skifte. Som statsobligationer stod dessa tre länder 2019-20 för 87% av Australiens LNG-exportvärde, 74% av Australiens termiska kolexportvärde och 55% av Australiens metallurgiska kolexportvärde.
Treasury punkt är övergången kommer att få betydande konsekvenser för Australiens exportinkomster. Men det förutspår efterfrågan på ren energi, kritiska mineraler, väte och reningsteknik som kolavskiljning och lagring kommer att öka, vilket skapar ”nya möjligheter för Australien”.
förutom att peka på den hotande förändringen i sammansättningen av Australisk export, säger Treasury att global uppvärmning potentiellt kommer att göra det svårare för hushållen att få tillräcklig försäkring på grund av en ökning av klimatrelaterade naturkatastrofer. Australiens finansiella sektor är också utsatt för risken för nedskrivningar i värdet av koldioxidintensiva tillgångar. Treasury notes regulatorer kämpar för närvarande med denna uppgift, ”arbetar med att stärka identifieringen och hanteringen av klimatrelaterad risk och förbättra upplysningen”-försiktig förberedande aktivitet som några framstående medlemmar av National party har decried som dygdssignalering.
OK boomers
tidigare IGRs har gjort ett effektivt jobb för att visa att demografi är öde. Australiens befolkning åldras. Enligt den nuvarande IGR, mellan 2019-20 och 2060-61, kommer antalet australier i åldern 65 år och äldre att fördubblas till 8, 9 miljoner. År 2019-20 fanns det 6 400 hundraåringar, men år 2060-61 beräknas den kohorten vara 40 900. Denna förändring har konsekvenser för ekonomin och för finanspolitiken.
låt oss fortsätta med de roliga fakta. Australiens befolkning åldras – men Treasury säger att regeringen faktiskt kommer att spendera mindre på ålderspensionen som en andel av bruttonationalprodukten (2.7% av BNP i 2020-21 jämfört med 2.1% av BNP i 2060-61). Medan antalet australier i pensionsåldern och över förväntas ungefär fördubblas till över 8 miljoner människor av 2060-61, beräknas andelen personer som får ålderspension minska med över 10% av 2060-61.
kontraintuitiv, ja. Men du kan nog gissa varför. Australiens superannuationssystem, som uppmuntrar arbetstagare att avsätta pension genom att beskatta sina besparingar koncessionellt, blir mer mogen. Men generositeten hos dessa superkoncessioner är en historia i sig. De senaste IGR-anteckningarna offentliga utgifter för ålderspension beräknas minska som en andel av BNP, men kostnaden för superannuation skattelättnader förväntas växa under de kommande fyra decennierna. När vi träffade 2040 passerar våra två fartyg på natten: kostnaden för superannuationsskattelättnader kommer faktiskt att överstiga kostnaden för ålderspensionsutgifter.
lång Covid
pandemier slutar i tid, men statsobligationer det finns långvariga konsekvenser. Den senaste IGR säger att den mest varaktiga effekten efter koronaviruspandemin sannolikt kommer att vara en mindre befolkning ”som återspeglar en period med kraftigt begränsad migration och ett tillfälligt fall i fertilitetsgraden”.
Treasury notes Australiens fertilitetshastighet har varit under ersättningsgraden sedan 1976-77, och prognoserna kommer att förbli så under de kommande 40 åren. Den senaste IGR för sex år sedan prognostiserade den totala befolkningen i Australien skulle slå 39.7 miljoner i 2054-55. Den nuvarande säger att Australiens totala befolkning beräknas nå 38.8 miljoner i 2060-61. Bara för posten: detta är den första IGR som förutspår en nedåtgående revision av befolkningstillväxten.
Treasury säger långsammare befolkningstillväxt innebär långsammare ekonomisk tillväxt. En åldrande befolkning minskar också antalet personer i arbetsför ålder som andel av befolkningen. BNP i Australien beräknas växa med 2.6% år under de kommande 40 åren, jämfört med 3% under de senaste 40 åren. En bit Huvud skrapa, sedan, att anta arbetsproduktiviteten förbättras, men Treasury prognoser arbetsproduktiviteten tillväxttakten kommer att” konvergera ” till 1.5% per år-vilket överensstämmer med det 30-åriga historiska genomsnittet till 2018-19. IGR säger att produktivitetstillväxten under det senaste decenniet har varit i genomsnitt 1.2% per år.
i en miljö med ihållande lägre tillväxt ser budgethistorien ut så här. Statliga utgifter blåste ut under Covid, men Treasury säger att kontantsaldot kommer att återhämta sig under de kommande decennierna. Men utan skattehöjningar (och rapporten noterar att skattebördan alltmer faller på hushållen) kommer budgetläget att försämras igen när den demografiska utbuktningen träffar, med ökade utgifter för hälso-och sjukvård, äldreomsorg och räntebetalningar. Treasury (samtidigt som man noterar tidigare IGRs har överdriven tillväxt i hälsoutgifterna) prognoser hälsa kommer att stå för den ”största kompositionsskiftet under de kommande 40 åren” med investeringar som förväntas öka från 19% av de totala offentliga utgifterna 2021-22 till 26% 2060-61. Den nuvarande IGR noterar också att nya klimatförändringsrisker sannolikt kommer att öka utgifterna också.
{{topLeft}}
{{bottenvänster}}
{{topRight}}
{{bottenrätt}}
{{/goalExceededMarkerPercentage}}
{{/ticker}}
{{rubrik}}
{{#stycken}}
{{.}}
{{/paragraphs}}{{highlightedText}}
{{#choiceCards}}
{{/choiceCards}}
- Dela på Facebook
- Dela på Twitter
- dela via e-post
- Dela på LinkedIn
- Dela på WhatsApp
- Dela på Messenger