a cada cinco anos, o tesouro Australiano embarca em um exercício de previsão fascinante: como será a economia e o orçamento da commonwealth nos próximos 40 anos?O tesouro estava muito ocupado para produzir um relatório intergeracional no ano passado, quando a Austrália lutou contra a primeira e segunda ondas da pandemia de coronavírus, então o tesoureiro, Josh Frydenberg, lançou a última parcela de 200 páginas na segunda-feira.
Aqui estão três instantâneos interessantes do IGR de 2021.
mudança climática … é uma coisa
o núcleo do IGR quinquenal da Austrália examina população, produtividade e participação. Chegaremos a esses pontos em breve, mas dado que este é um exercício de previsão do futuro, vamos começar com uma das ameaças em evolução mais significativas para a prosperidade e o bem-estar nacional: o aquecimento global.O ponto de partida analítico do tesouro é o seguinte: há um impulso global para reduzir as emissões, de modo que provavelmente requer uma transição na economia intensiva de carbono da Austrália, onde “alguns setores precisarão se ajustar à queda da demanda por algumas exportações, enquanto novas oportunidades serão criadas em outros setores”.
quando atingimos detalhes, o setor de recursos da Austrália está enfrentando a realidade de que 129 países se comprometeram com as emissões líquidas zero até 2050, “incluindo parceiros comerciais importantes, como Japão e Coréia do Sul, enquanto a China se comprometeu com a neutralidade de carbono até 2060”. Esta é uma grande mudança. Como notas do tesouro, em 2019-20, esses três países representaram 87% do valor de exportação de GNL da Austrália, 74% do valor de exportação de carvão térmico da Austrália e 55% do valor de exportação de carvão metalúrgico da Austrália.
o ponto do tesouro é que a transição terá implicações significativas para a receita de exportação da Austrália. Mas prevê que a demanda por energia limpa, minerais críticos, hidrogênio e Tecnologia de redução, como captura e armazenamento de carbono, aumentará, criando “novas oportunidades para a Austrália”.Além de apontar para a mudança iminente na composição das exportações australianas, o tesouro diz que o aquecimento global tornará potencialmente mais difícil para as famílias obterem seguro adequado por causa de um aumento nos desastres naturais relacionados ao clima. O setor financeiro da Austrália também está exposto ao risco de baixas no valor de ativos intensivos em carbono. Os reguladores estão atualmente lidando com essa tarefa, “trabalhando para fortalecer a identificação e gestão de riscos relacionados ao clima e melhorar a divulgação”-atividade preparatória prudente que alguns membros proeminentes do Partido Nacional condenaram como sinal de virtude.
OK boomers
IGRs anteriores fizeram um trabalho eficaz de demonstrar que a demografia é Destino. A população da Austrália está envelhecendo. De acordo com o IGR atual, entre 2019-20 e 2060-61, o número de australianos com 65 anos ou mais dobrará para 8,9 milhões. Em 2019-20, havia 6.400 centenários, mas em 2060-61, essa coorte deve ser de 40.900. Essa mudança tem implicações para a economia e para a política fiscal.
vamos persistir com os fatos divertidos. A população da austrália é o envelhecimento – ainda Tesouro diz que o governo realmente vai gastar menos com a idade de previdência como proporção do produto interno bruto (2,7% do PIB em 2020-21 em comparação com 2,1% do PIB em 2060-61). Enquanto o número de Australianos da idade de reforma, e é esperado para cerca do dobro, para mais de 8 milhões de pessoas por 2060-61, a proporção de pessoas que recebem a pensão por idade é projetada para diminuir em mais de 10% por 2060-61.
contra-intuitivo, sim. Mas você provavelmente pode adivinhar o porquê. O sistema de aposentadoria da Austrália, que incentiva os trabalhadores a prever a aposentadoria tributando suas economias concessionalmente, está se tornando mais maduro. Mas a generosidade dessas super concessões é uma história em si. O IGR mais recente observa que os gastos do governo com a pensão por idade devem diminuir em proporção ao PIB, mas o custo das concessões fiscais de aposentadoria deve crescer nas próximas quatro décadas. Quando atingimos 2040, nossos dois navios passam à noite: o custo das concessões fiscais de aposentadoria realmente excederá o custo das despesas de pensão por idade.
longo Covid
pandemias terminam no tempo, mas Notas Do Tesouro há repercussões persistentes. O IGR mais recente diz que o efeito mais duradouro após a pandemia do coronavírus provavelmente será uma população menor “refletindo um período de migração fortemente limitada e uma queda temporária na taxa de fertilidade”.
a taxa de fertilidade da Austrália está abaixo da taxa de substituição desde 1976-77, e prevê que permanecerá assim pelos próximos 40 anos. A última IGR há seis anos previu que a população total na Austrália atingiria 39,7 milhões em 2054-55. O atual diz que a população total da Austrália deve chegar a 38,8 milhões em 2060-61. Apenas para o registro: este é o primeiro IGR a prever uma revisão descendente do crescimento populacional.
o tesouro diz que o crescimento populacional mais lento significa um crescimento econômico mais lento. O envelhecimento da população também reduz o número de pessoas em idade ativa como parte da população. Prevê-se que o PIB na Austrália cresça 2,6% ao ano nos próximos 40 anos, em comparação com 3% nos últimos 40 anos. Um pouco de coçar a cabeça, então, assumir que a produtividade do trabalho melhora, mas o tesouro prevê que a taxa de crescimento da produtividade do trabalho “convergirá” para 1.5% ao ano-o que é consistente com a média histórica de 30 anos para 2018-19. O IGR diz que, na última década, o crescimento da produtividade foi em média de 1,2% ao ano.
em um ambiente de crescimento inferior persistente, a história do orçamento se parece com isso. As despesas do governo explodiram durante o Covid, mas o tesouro diz que o saldo de caixa se recuperará nas próximas duas décadas. Mas sem aumentos de impostos (e o relatório observa que a carga tributária está cada vez mais caindo sobre as famílias), a situação orçamentária se deteriorará novamente à medida que a protuberância demográfica atingir, com o aumento dos gastos com cuidados de Saúde, Cuidados com a idade e pagamentos de juros. O tesouro (embora observando que os IGRs anteriores superestimaram o crescimento dos gastos com Saúde) prevê que a saúde será responsável pela “maior mudança de composição nos próximos 40 anos”, com o investimento projetado para aumentar de 19% do total dos gastos do governo em 2021-22 para 26% em 2060-61. O IGR atual também observa que os riscos emergentes das mudanças climáticas provavelmente aumentarão as despesas também.
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