a última seção do livro contendo os referidos capítulos é instigante e perspicaz. Esses capítulos cobrem o curso do declínio da LTCM (Long-Term Capital Management) de seus dias inebriantes de lucros exponencialmente crescentes, base de clientes e preços das ações. Esta seção do livro encapsula as causas sistêmicas que precipitam crises financeiras e colapsos do mercado de ações com recorrência previsível. Ao mesmo tempo, o autor Lowenstein toma conhecimento de como as empresas individuais são agentes que desencadeiam tais crises. Roger Lowenstein lança luz sobre os fatores psicológicos humanos por trás da falência de empresas de investimento. A dubiedade do ditado capitalista “a ganância é boa” é questionada pelo autor. Muitas vezes, por trás da maioria dos colapsos do mercado financeiro está a história desagradável e injustificada de alavancagem excessiva de capital pelas empresas de investimento. Ligado à tomada de risco excessivo é o fenômeno de negligenciar o risco sistêmico. Em outras palavras, como a maioria dos bancos e empresas de investimento sobrevive com base na confiança depositada por clientes e clientes, a falência de uma empresa leva a um ambiente de desconfiança em todo o setor. O pânico em massa ocorre e a maioria das atividades financeiras, exceto as transações mais essenciais, são retiradas, revertidas ou adiadas para tempos mais seguros. Isso tem um efeito paralisante na economia como um todo, pois as finanças são o coração da maior parte da atividade econômica. Lowenstein é mordaz da Gestão LTCM em particular, bem como seus pares que exibiram desrespeito semelhante ao risco sistêmico. Essas empresas não tinham preocupação com o risco que suas ações representavam para a economia e o país em geral. Lowenstein lamenta como essa busca vendada do lucro individual está escrita no sistema capitalista.
a imprudência com que a LTCM estava operando foi ilustrada por sua falta de critérios rigorosos para oferecer empréstimos. Os Termos do empréstimo foram incrivelmente fáceis para o mutuário. Por trás dessa tendência estava a crença equivocada de que tais empréstimos eram relativamente livres de riscos. Além disso, a reputação dos banqueiros de Wall Street como gênios e virtuosos com dinheiro tornava os clientes menos escrupulosos.
o papel do Federal Reserve é avaliado criticamente por Lowenstein no contexto do fiasco da LTCM. Em vez de funcionar como um motor neutro e independente da política monetária, o Fed havia transformado seu papel como um salvador para os bancos de investimento imprudentes. É nesse espírito que organizou um plano de resgate de US $4 bilhões para salvar LTCM. As ações comprometidas do então chefe do Fed Alan Greenspan são tratadas com desaprovação por Lowenstein.
No capítulo final, Lowenstein, pondera possíveis soluções para evitar tais falências no futuro. Ele enfatiza a importância da regulação para mitigar os ciclos frequentes de booms, bustos, falências e colapsos que se tornaram marcas das economias capitalistas. A formulação de políticas sobre o fim do governo e os padrões de governança corporativa no fim dos negócios devem ser robustos. Infelizmente, com motivos de lucro de curto prazo se aproximando maiores do que preocupações de longo prazo de sustentabilidade ou prudência são forçados a tomar um banco traseiro. Embora esse comportamento seja escrito no subtexto do comportamento organizacional das empresas privadas, não há compulsão para que a classe política esteja em conivência. Se há um grande conselho de que quando o gênio falhou oferece aos políticos, é a imperatividade da regulação do governo sobre a atividade financeira.