Quando os investidores pensam de apoio empresas em estágio inicial, a primeira coisa que vem à mente é o tradicional financiamento por capital próprio.No entanto, à medida que os investidores lutam contra a incerteza econômica dos tempos atuais, as notas de empréstimo conversíveis (ou CLNs) podem ser o melhor compromisso.
um híbrido entre dívida e patrimônio, eles oferecem aos investidores a proteção que um detentor de patrimônio teria se a empresa se dissolvesse, com a segurança adicional e a receita da dívida.
como funcionam os CLNs
os CLNs são instrumentos de dívida de curto prazo através dos quais os empréstimos são convertidos em ações em uma data posterior.
eles apresentam uma oportunidade para os investidores que procuram proteções adicionais durante uma economia crivada por crises. Embora os CLNs não sejam elegíveis para S / EIS, eles oferecem recompensas diferentes para aqueles dispostos a correr um risco precoce.
os CLNs começam como dívida e são convertidos em capital próprio durante a próxima rodada de financiamento qualificada ou acordados na data. Em vez de pagar quantias em circulação em dinheiro, os investidores recebem ações a preços com desconto.
CLNs também fazem sentido para as empresas. O processo de financiamento pode ser longo, e isso pode não funcionar para empreendedores que precisam de dinheiro rapidamente.
no entanto, os CLNs podem ser emitidos rapidamente e sem grandes despesas para os fundadores, e eles fazem mais sentido quando a empresa precisa aproveitar as oportunidades sensíveis ao tempo.
por que os CLNs são uma boa alternativa para os investidores em 2021
para muitos fundadores, o novo normal trouxe consigo rodadas de ponte e arrecadação de fundos de emergência. À medida que os investidores se tornam mais cautelosos durante uma recessão, a natureza menos arriscada do CLNs é uma boa alternativa ao investimento tradicional em ações.
devido à situação econômica atual, os investidores podem optar por CLNs garantidos ou acordos de debênture. Como o nome sugere, a dívida é garantida contra ativos ou direitos de propriedade intelectual.
CLNs não garantidos, o tipo mais comum de nota de empréstimo conversível, vêm com taxas de conversão com desconto em ações.
os CLNs dependem de limites de avaliação na conversão do saldo. Como a pandemia levou a avaliações mais baixas e fluxos de caixa limitados, os investidores podem obter ações com um desconto que não estaria disponível para eles.
com uma estrutura CLN típica, os investidores têm pelo menos um desconto de 20% na avaliação na próxima rodada de financiamento. Eles podem pedir altas taxas de juros, que também podem ser convertidas em ações com desconto.
se a empresa falhar ou não atingir sua meta de financiamento, o investidor é tratado como credor. O investimento e os juros devem ser reembolsados integralmente, e o empréstimo tem precedência em caso de liquidação.
se for necessária mais Garantias, o investidor pode solicitar garantias extras da empresa, bem como direitos de veto e preempção e a opção de observar votos no conselho.
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(*Capital em risco)