IGM-Senteret ved University Of Chicago har bedt Sitt amerikanske og Europeiske økonomipanel om å vurdere hovedårsakene til finanskrisen. For Både Amerikanske og Europeiske økonomer var den viktigste skyldige i krisen finansiell regulering og tilsyn.
» de fleste økonomer er enige om at problemet vi er vitne til i dag utviklet seg over en lang periode. I mer enn et tiår strømmet en massiv sum penger inn I Usa fra investorer i utlandet,» Sa President George W. Bush i en tale til nasjonen 24.September 2008. Han tilskrev finanskrisen til den såkalte savings glut-teorien:» overdreven » Kinesiske besparelser førte til overdreven utlån i Usa. Nesten et tiår senere, tror økonomer fortsatt at dette er hovedårsaken til krisen?
IGM-Senteret ved University Of Chicago har bedt Sitt Amerikanske Og Europeiske Økonom Ekspertpanel om å vurdere hovedårsakene til finanskrisen, fra 0 (ikke viktig i det hele tatt) til 5 (veldig viktig).
som figuren over viser, scorer saving glut theory mot bunnen av rangeringen med et gjennomsnitt på bare 2,1 blant Amerikanske økonomer og 2,4 Blant Europeiske. Også nederst er to teorier som kjennetegnet fremtredende I Financial Crisis Inquiry Commission Rapport: ideen om at pengepolitikken hadde vært for løs og at regjeringen forvrengt markedet ved å subsidiere boliglån gjennom Fannie Mae og Freddie Mac.
for Både Amerikanske og Europeiske økonomer var den viktigste skyldige i krisen finansiell regulering og tilsyn(en score på 4,3 for Det Amerikanske panelet og 4,4 for Den Europeiske). Dette var absolutt ikke holdningen på Den tiden, som Det fremgår Av President Obamas beslutning Om å utnevne Timothy Geithner (som i de fem årene frem til krisen var ansvarlig FOR å regulere de VIKTIGSTE USA ben Bernanke (som hadde vært Enten Guvernør eller Leder Av Fed i fem av de seks årene før krisen) som Fed-Leder.
finanskrisen har rystet økonomenes syn på rasjonaliteten til enkeltpersoner og effektiviteten i markedene. Etter regulering var de høyest rangerte årsakene til krisen irrasjonell tro (på boligpriser eller risiko) og korrupte insentiver (svindel i boliglån og kredittvurderingsbyråer). Husholdningenes gjeld er bare syvende på listen.
det som er bemerkelsesverdig er nivået på enighet mellom økonomer på to sider av Atlanterhavet. Rangeringen er identisk for de to gruppene. Likevel skjuler denne likheten en stor variasjon innenfor hver gruppe. For Eksempel Anser Nobelprisvinneren Bengt Holmstrom svindel og insentiver i boliglån som svært uviktig (score på 1), mens Andre Nobelprisvinnere Angus Deaton og Richard Thaler anser dem som svært viktige (score på 5). Nobelprisvinner Oliver Hart priser løs pengepolitikk på 4, Mens Hans stipendiat Nobelprisvinner (Og kollega) Eric Maskin priser den på bare 1. Det samme gjelder for det europeiske panelet. Flere respondenter rangerer løs pengepolitikk som den viktigste årsaken (5), mens mange andre tilskriver den ingen betydning overhodet (0). Ikke en stor suksess for en disiplin som hevder å være empirisk basert.
dette» skylden spillet » for finanskrisen er ikke bare en akademisk øvelse, skjønt. Svaret på 2008-krisen ble formet Av Milton Friedman Og Anna Schwartz tolkning av årsakene til Den Store Depresjonen. Mye som vi ønsker å unngå finansielle kriser i fremtiden, vet vi at de er sikre på å skje, og at den rådende fortellingen om årsakene til finanskrisen i 2008 vil forme svaret på dem, da det allerede har formet arbeidet for å unngå en gjentakelse. Hvorvidt man liker dodd-Franks økonomiske forskrifter, er det ingen tvil om at det er gjort et stort forsøk på å takle det oppfattede hullet i den eksisterende forskriften. Men hva med de andre hovedårsakene? Hvis de viktigste årsakene til finanskrisen var oppblåst tro om boligpriser og undervurdering av risikoen for boliglån-back verdipapirer, hva har blitt gjort for å hindre en gjentakelse?
IGM Center og Stigler Center Ved University Of Chicago har besluttet å organisere en konferanse for å diskutere årsakene til finanskrisen i September 14-15, 2018. Hvis du er interessert i å delta, vennligst send inn forslaget til et papir innen 31. oktober 2017. Flere detaljer finner du her.
(Toppbilde av PINGNews, Via Flickr )
for videre diskusjon av finanskrisen i 2008, lytt til denne episoden Av Capitalisn ‘ t podcast:
Ansvarsfraskrivelse: promarket bloggen er dedikert til å diskutere hvordan konkurransen har en tendens til å bli undergravd av spesielle interesser. Innleggene representerer meningene til sine forfattere, ikke De Av University Of Chicago, Booth School Of Business, eller dets fakultet. For mer informasjon, vennligst besøk ProMarket Blog Policy.