시카고대학의 경영학 센터는 미국과 유럽의 경제학자 패널에게 금융위기의 주요 원인을 평가해 줄 것을 요청했다. 미국과 유럽 경제학자 모두에게 위기의 주요 원인은 금융 규제 및 감독이었습니다.
“대부분의 경제학자들은 오늘날 우리가 목격하고 있는 문제가 장기간에 걸쳐 발전했다는 것에 동의한다. 2008 년 9 월 24 일 미국 연설에서 조지 부시 대통령은 10 년이 넘는 기간 동안 해외 투자자들로부터 엄청난 돈이 미국으로 유입되었다고 말했다. 그는 금융 위기를 소위 저축 과잉 이론에 기인했다:”과도한”중국 저축은 미국에서 과도한 대출로 이어졌다. 거의 10 년 후,경제학자들은 여전히 이것이 위기의 주요 원인이라고 생각합니까?
시카고대학교 경영연구센터는 미국과 유럽의 경제학자 전문가 패널에게 금융위기의 주요 원인을 0(전혀 중요하지 않음)에서 5(매우 중요)로 평가하도록 요청했다.
위의 그림에서 볼 수 있듯이,절약 과잉 이론은 미국 경제학자들 사이에서 평균 2.1,유럽 경제학자들 사이에서 2.4 로 순위의 맨 아래로 점수를 매겼습니다. 또한 맨 아래에는 금융 위기 조사위원회 보고서에 눈에 띄게 등장한 두 가지 이론이 있습니다: 통화 정책이 너무 느슨하고 정부가 패니 매와 프레디 맥을 통해 모기지 보조금으로 시장을 왜곡했다는 생각.
미국과 유럽 경제학자 모두에게 위기의 주범은 금융 규제 및 감독(미국 패널의 경우 4.3 점,유럽의 경우 4.4 점)이었습니다. 오바마 대통령이 티모시 가이트너(위기로 이어지는 5 년 동안 미국의 주요 규제 책임자)를 임명하기로 한 결정에 의해 입증 된 바와 같이,이것은 당시의 태도가 아니 었습니다. 은행)재무 장관으로 재임명 벤 버냉키(누가 총재 또는 위기 전에 6 년 다섯 연준의 의장 중 하나 있었다)연준 의장으로.
금융위기는 개인의 합리성과 시장의 효율성에 대한 경제학자들의 견해를 흔들었다. 규제 이후 위기의 가장 높은 평가 원인은 비합리적인 신념(주택 가격 또는 위험에 대한)과 부패한 인센티브(모기지 및 신용 평가 기관의 사기)였습니다. 가계부채는 명단에 7 위 밖에 안 된다.
놀라운 것은 대서양 양측 경제학자 간의 합의 수준입니다. 순위는 두 그룹에 대해 동일합니다. 그러나 이러한 유사성은 각 그룹 내에서 많은 변화를 숨 깁니다. 예를 들어,노벨상 수상자 인 벵 트 홀름 스트롬은 모기지의 사기와 인센티브를 매우 중요하지 않은 것으로 간주하고(점수 1),동료 노벨상 수상자 인 앵거스 디튼 과 리처드 탈러 그들을 매우 중요하게 생각합니다(점수 5). 노벨상 수상자 올리버 하트는 느슨한 통화 정책을 4 로 평가하고 동료 노벨상 수상자(및 동료)에릭 매 스킨은 1 로 평가합니다. 유럽 패널도 마찬가지입니다. 몇몇 응답자는 느슨한 통화 정책을 가장 중요한 원인으로 평가하지만(5),다른 많은 응답자는 통화 정책을 전혀 중요하게 생각하지 않습니다(0). 경험적으로 기초를 두는 것을 주장하는 분야를 위해 아니다 중대한 성공.
금융 위기에 대한 이러한”비난 게임”은 단지 학문적 운동이 아닙니다. 2008 년 위기에 대한 반응은 대공황의 원인에 대한 밀턴 프리드먼과 안나 슈워츠의 해석에 의해 형성되었습니다. 미래에 금융위기를 피하고자 하는 만큼,우리는 금융위기가 반드시 발생한다는 것과 2008 년 금융위기의 원인에 대한 일반적인 서술이 이미 반복을 피하려는 노력을 형성했기 때문에 이에 대한 대응을 형성할 것이라는 것을 알고 있다. 도드-프랭크의 금융 규제를 좋아하든 그렇지 않든,기존 규제의 인식 된 구멍을 해결하기위한 주요 시도가 있었다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 다른 주요 원인은 어떻습니까? 금융 위기의 주요 원인은 주택 가격과 모기지 다시 증권의 위험의 과소 평가에 대한 신념을 팽창 된 경우,무엇을 반복을 방지하기 위해 수행 된?
시카고대학교와 스티글러센터는 2018 년 9 월 14 일부터 15 일까지 금융위기의 원인을 논의하기 위한 회의를 조직하기로 결정했다. 참여에 관심이 있으시면 2017 년 10 월 31 일까지 논문 제안서를 제출하십시오. 자세한 내용은 여기에서 찾을 수 있습니다.
(위하여 이미지 PINGNews,via Flickr)
에 대한 자세한 설명은 2008 년 금융위기,듣는 이의 에피소드 Capitalisn 없 팟캐스트:
면책 조항:ProMarket 블로그에 전념하는 방법을 논의 경쟁 경향을 전복에 특별한 관심입니다. 이 게시물은 시카고 대학교,부스 비즈니스 스쿨 또는 교수진이 아닌 작가의 의견을 나타냅니다. 더 자세한 정보는 프로마켓 블로그 정책을 참조하시기 바랍니다.